從本質上看，微軟收購諾基亞，是勝利者缺席的資本大戲，是弱弱聯(lián)合的絕地反擊。然而至少到目前為止，仍然無法廓清擺脫低迷的路徑。這給所有的市場領先者們提供了又一個鮮活素材：沉睡帶來的遲鈍，可能一夜間就導致大廈傾斜。

北京時間9月3日，微軟宣布將以54.4億歐元(約折合71.7億美元)收購諾基亞手機業(yè)務及其大批專利組合的授權。其中，37.9億歐元用于收購諾基亞的設備與服務部門，16.5億歐元用于購買其10年期專利許可證。交易完成之后，“諾基亞”品牌仍將得以保留，3.2萬名諾基亞員工將加入微軟。(相關報道見B3版)

自前微軟員工史蒂芬·埃洛普出任諾基亞CEO以來，人們似乎就在等待這一時刻。此前，埃洛普所有與微軟聯(lián)姻的努力，都被視作此次并購的“熱身”。盡管如此，此次收購的內容仍然令人驚訝：在IT并購史上，71.7億美元的收購價，最多排到第9位。這既與人們想象中的諾基亞手機這一核心業(yè)務的估值不匹配，也與兩大巨頭的市場地位不匹配。特別是，與諾基亞鼎盛時期高達1100億美元的市值相比，71.7億美元的售價將人們帶入滄海桑田之中。而售出核心業(yè)務的“壯士斷腕”，未必就代表著諾基亞的新生。在其保有的Here地圖和網(wǎng)絡設備兩項業(yè)務中，微軟同時也將獲得諾基亞Here平臺的授權，并成為諾基亞Here業(yè)務最大的客戶。這種同樣是“搭微軟便車”的戰(zhàn)略，似乎表明了諾基亞保有業(yè)務的孱弱性。

即使諾基亞的剩余業(yè)務能夠順利發(fā)展，但至少在普通消費者領域，這項收購宣告了諾基亞時代的結束。這個結局，不是埃洛普作為“微軟的木馬”在諾基亞發(fā)作的結果，而是優(yōu)勝劣汰的市場法則使然。自蘋果和谷歌崛起之后，諾基亞盡管在功能機和低價機市場頗有起色，但在智能手機市場，稱得上是徹底的失敗者。諾基亞必須對此做出清算。

但是，假如說微軟是勝利者，則更加偏頗。在很大程度上，這項收購同樣是微軟失利的宣言書。盡管相對諾基亞而言，微軟仍然能夠創(chuàng)造近800億美元的營收和200多億美元的利潤，但這是在企業(yè)級市場獲得的戰(zhàn)果。在消費者領域，微軟已從王座跌落：微軟的WINDOWS市場份額從一統(tǒng)天下的95%掉到了30%，本著兼顧PC和平板電腦市場的理念而推出的WINDOWS8飽受詬病，SURFACE平板電腦庫存積壓嚴重，而WINDOWS手機的市場份額僅有3.3%。

最大的挑戰(zhàn)還不是PC時代的結束，不是平板電腦市場份額的流失，而是微軟的行業(yè)角色轉變。過去，微軟是游戲規(guī)則的制定者，如今卻成了行業(yè)的跟隨者。更嚴重的是，最近幾年表明，微軟甚至不是一個合格的跟風者。收購諾基亞手機業(yè)務及其專利組合授權，充分表明了微軟的無力感。但是，收購之后并不代表微軟將成為智能手機的下一個主導者。

在即將離任的CEO鮑爾默領導下，微軟近來正在整合企業(yè)文化，減少內部損耗，為此提出了“一個微軟”的方針。諾基亞3萬多人的加入，無疑將增加微軟內部整合的難度。此外，微軟向諾基亞巨資購買的大批專利許可，到底能產生多大利潤也尚存疑。如果這些專利有足夠的創(chuàng)新性，諾基亞完全可以憑此起死回生，然而事實并非如此。相反，出于對這些專利前景的不看好，許多下游合作商還可能遠離微軟。

從本質上看，微軟收購諾基亞，是勝利者缺席的資本大戲，是弱弱聯(lián)合的絕地反擊。然而至少到目前為止，仍然無法廓清擺脫低迷的路徑。這給所有的市場領先者們提供了又一個鮮活素材：沉睡帶來的遲鈍，可能一夜間就導致大廈傾斜。市場競爭的勝出者會如此，非市場競爭的勝出者更會如此。