導(dǎo)語(yǔ)：美國(guó)科技博客The Verge周二刊登題為《債務(wù)與稅務(wù)：科技收購(gòu)為何加速》(Debt and taxes: why a wave of big tech deals is on the horizon)的評(píng)論文章稱(chēng)，科技行業(yè)近期之所以頻頻出現(xiàn)大手筆的并購(gòu)，與美國(guó)利率即將降低和海外資金匯回美國(guó)國(guó)內(nèi)面臨的高額稅負(fù)有著密切關(guān)系。

以下為文章全文：

微軟72億美元收購(gòu)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)，與Verizon電信1300億美元全資控股Verizon無(wú)線有何關(guān)聯(lián)？它們都反映出超低利率時(shí)代即將終結(jié)——在此期間，舉債成本維持低位，大公司現(xiàn)金儲(chǔ)備不斷膨脹。隨著金融危機(jī)的陰霾逐漸散去，科技巨頭也都希望用活手中的現(xiàn)金，以便趕在利率上升前突擊花錢(qián)。

“自從2008年金融危機(jī)以來(lái)，世界各地的公司都已經(jīng)積累了巨額現(xiàn)金。”美國(guó)投資銀行Ironfire Capital分析師埃里克·杰克遜(Eric Jackson)說(shuō)。與此同時(shí)，美國(guó)央行則在不斷壓低利率，希望以此刺激受損的經(jīng)濟(jì)。但最近幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)卻釋放出逐漸退出這一政策的信號(hào)。

“現(xiàn)在，各大企業(yè)都看到火車(chē)即將離站，低利率時(shí)代將會(huì)結(jié)束。很多企業(yè)都意識(shí)到，他們必須趕緊行動(dòng)，展開(kāi)大規(guī)模并購(gòu)，否則就會(huì)失去機(jī)會(huì)。”杰克遜說(shuō)。

Verizon電信收購(gòu)沃達(dá)豐持有的Verizon無(wú)線股票所支付的價(jià)格遠(yuǎn)高于它的預(yù)期，但由于貸款利率極低，因此這個(gè)價(jià)格比較容易接受。“Verizon多年前就想回購(gòu)股票，但價(jià)格始終太高。”杰克遜說(shuō)。

“應(yīng)該現(xiàn)在花1300億美元大舉借債回購(gòu)，還是再過(guò)幾年因?yàn)楦呦①J款花費(fèi)2000億美元？”Verizon電信CEO洛威爾·麥克亞當(dāng)(Lowell McAdam)問(wèn)，“資本市場(chǎng)造就了這次難得的機(jī)會(huì)。從財(cái)務(wù)角度來(lái)講，目前的時(shí)機(jī)很好。”

低息貸款對(duì)很多科技公司的行為產(chǎn)生了影響，蘋(píng)果公司也不例外。今年4月有報(bào)道稱(chēng)，盡管該公司擁有1450億美元現(xiàn)金，但仍然貸款170億美元來(lái)回購(gòu)股票。其中的部分原因是為了避免因?yàn)閷⒑Ｍ赓Y金匯回美國(guó)國(guó)內(nèi)而產(chǎn)生的高額稅負(fù)，其比例遠(yuǎn)高于貸款利率。與此同時(shí)，國(guó)際社會(huì)也在不斷對(duì)這些公司施壓，增加其避稅難度。

與蘋(píng)果公司一樣，微軟也在海外擁有龐大的資金。他們不需要舉債收購(gòu)諾基亞，但此次收購(gòu)的理念也與Verizon的交易類(lèi)似。投資公司Fusion IQ CEO巴里·里特霍爾茲(Barry Ritholtz)解釋說(shuō)，心理因素發(fā)揮了很大作用。“在每個(gè)周期的尾聲，都會(huì)看到很多類(lèi)似的情況。”他說(shuō)。

微軟目前的海外現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)600億美元。海外經(jīng)濟(jì)情況正在好轉(zhuǎn)，該公司的花錢(qián)信心也得以增強(qiáng)。“伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)收購(gòu)會(huì)迎來(lái)一波高潮。”里特霍爾茲。

很多人預(yù)計(jì)，今后幾個(gè)月還將涌現(xiàn)出更多大手筆的交易。“蘋(píng)果公司、思科和其他很多公司也都面臨相同的情況。”杰克遜說(shuō)，“我預(yù)計(jì)年底前將出現(xiàn)很多海外并購(gòu)和天價(jià)并購(gòu)。”