蘋果今日發(fā)布了截至9月28日的2013財年第四財季財報。財報顯示，2013財年第四財季，蘋果營收達(dá)到375億美元，同比增長4%；凈利潤達(dá)75億美元，同比下滑8.5%。

這份此前被分析師預(yù)測為蘋果史上最華麗的財報并未能贏得散戶投資人的信心，蘋果股票在盤后交易中下跌了1.22%。但持有大量蘋果股票的基金仍然選擇繼續(xù)持有，沒有出逃的跡象，這也是蘋果股價相對穩(wěn)定的主要原因。

根據(jù)財報顯示，蘋果第四財季iPhone銷量為3380萬部，超過去年同期的2690萬部，而且還超過了華爾街分析師預(yù)計的3100萬部到3200萬部；iPad銷量達(dá)到1410萬臺，超過去年同期的1400萬臺，但低于華爾街預(yù)期；Mac銷量達(dá)到460萬臺，低于去年同期的490萬臺，與華爾街預(yù)計持平。

但值得注意的是，iTunes本季度營收為43億美元，全年業(yè)務(wù)超過160億美元，這一數(shù)字高于去年的128.9億美元，但已經(jīng)告別了此前每年30%以上的爆發(fā)式增長趨勢。蘋果急需新品類來為自己的iTunes業(yè)務(wù)帶來新的增長，一如曾經(jīng)音樂業(yè)務(wù)下滑時App Store所起的作用。

主力產(chǎn)品表現(xiàn)：iPhone及iPad銷量超預(yù)期

根據(jù)財報數(shù)字顯示，蘋果第四財季iPhone銷量為3380萬部，超過去年同期的2690萬部，而且還超過了華爾街分析師預(yù)計的3100萬部到3200萬部，同時也該公司史上銷量最高的一個財季；iPad銷量稍有不足，只達(dá)到1410萬臺，超過去年同期的1400萬臺，但仍少于華爾街分析師預(yù)期的1450萬臺。

顯然，上個月開始銷售的兩款新iPhone對本季度iPhone的銷量起了至關(guān)重要的作用，根據(jù)財報規(guī)則，蘋果共有8天的銷量被列入本季度財報，按照蘋果此前公布的數(shù)據(jù)，兩款新品iPhone 5s/5c首周的銷量就達(dá)到了900萬，占了本季度iPhone總銷量的26.63%。一個值得參考的數(shù)字是，iPhone 5首周銷量數(shù)字僅為500萬臺。

在iPad的銷量上蘋果表現(xiàn)依舊搶眼，蘋果CFO奧本海默認(rèn)為iPad的銷售額超出預(yù)期，因為這是在用戶在等待新機(jī)型的情況下發(fā)生的。他表示iPad正在被越來越多的學(xué)校所接受，在英國、美國和澳大利亞的教育市場，iPad的銷量都在增長。

對于Mac的出貨量同比下降，奧本海默仍表示，超出了蘋果的預(yù)期。他表示，蘋果公司對于MacBook Air感到滿意，因為全球PC市場在整體下滑，Mac仍好于PC。

財報顯示，在零售商店方面，蘋果獲得了44.7億美元的銷售額，新開店面8家。目前共有416家店面，其中162家位于美國海外。預(yù)計2014財年將新開30家店，其中三分之二位于美國以外。另外還將進(jìn)行20家店面的翻修。

支撐產(chǎn)品表現(xiàn)：iTunes業(yè)務(wù)增長速度放緩

自2013年第一財季開始，蘋果開始在財報內(nèi)將所有來源于iTunes的收入、蘋果獨立軟件和服務(wù)收入以及第三方軟件和服務(wù)收入單獨作為一個收入分類細(xì)項顯示，這與過去幾年iTunes及App Store的高速發(fā)展有直接關(guān)系。

根據(jù)2013年第一季度重新梳理的蘋果年報數(shù)字，2011財年iTunes軟件和服務(wù)收入達(dá)到了93.7億美元，2012財年蘋果iTunes軟件和服務(wù)收入達(dá)到了128.9億美元，增長率約為37.57%；截至9月28日的2013財年這一業(yè)務(wù)總收入約為162億美元，增長率約為25.68%。

根據(jù)Asymco分析師德迪歐在今年年初公布的數(shù)字，過去兩年里iTunes的平均年增長率均高于30%。顯然，iTunes業(yè)務(wù)今年25.68%的增長率意味著這一業(yè)務(wù)的增速開始放緩。

這一結(jié)論與此前美國市場研究機(jī)構(gòu)Asymco的分析師霍拉斯·德蒂歐今年6月發(fā)布的報告一致——iTunes帳戶數(shù)量從2009年的1億增至5.75億，但每個帳戶收入較2009年下降了約一半。

這并不是iTunes業(yè)務(wù)第一次遭到質(zhì)疑，此前在數(shù)字音樂業(yè)務(wù)增速放緩時，也有類似的聲音，但蘋果憑借iPhone和iPad業(yè)務(wù)的發(fā)展，依靠App Store的高度發(fā)展再次將讓iTunes業(yè)務(wù)煥發(fā)了新生，成為蘋果的第三大業(yè)務(wù)。

但此后蘋果并未有新品類產(chǎn)品推出，這對iTunes收入帶來了挑戰(zhàn)。蘋果CEO庫克在財報發(fā)布后的電話會議上仍然強(qiáng)調(diào)，自己此前說的新產(chǎn)品，并不一定指的是新的類別的產(chǎn)品。

未來走勢：下季度財報利潤預(yù)期不高

盡管有iPhone 5s/5c的優(yōu)秀表現(xiàn)，但蘋果對自己下個季度的財報利潤預(yù)期并不高。財報顯示，蘋果預(yù)計2014財年第一財季營收將介于550億美元到580億美元之間；預(yù)計第一財季毛利率將介于36.5%到37.5%之間；預(yù)計第一財季運營支出將介于44億美元到45億美元之間；預(yù)計第一財季其它利潤將達(dá)到2億美元。

對此，奧本海默表示，下個財季的延遲賬款會比較多，這對利潤率有影響，另外新的iPad Air以及iPad Mini的成本相對高于原來的版本，新的Mac產(chǎn)品也是一樣，另外，匯率變化也是影響利潤率的因素之一。

而庫克則在財報會議上表示，蘋果看中的不是市場份額，而是用戶體驗和滿意度，他預(yù)計今年圣誕節(jié)將是一個“iPad圣誕節(jié)”。

這樣的說法顯然不能給投資者足夠的信心，在財報發(fā)布后，蘋果股票在盤后交易中微跌了0.18%。但隨著電話會議的進(jìn)行，這一數(shù)字達(dá)到了1.22%。唯一值得蘋果安慰的是，持有大量蘋果股票的基金仍然選擇持有，沒有出逃的跡象。