中移動(dòng)宣布將調(diào)整LTE通訊規(guī)格，從原本的5模調(diào)整為3模，且補(bǔ)貼重點(diǎn)可能集中于價(jià)格在千元人民幣左右的中低階機(jī)種，盡管對(duì)整體LTE市場(chǎng)規(guī)格的擴(kuò)大有利，惟外資花旗(Citi)出具的最新報(bào)告則認(rèn)為，此舉反而是為中國(guó)大陸本土的晶片廠商帶來(lái)機(jī)會(huì)，尤其將擠壓到手機(jī)晶片大廠聯(lián)發(fā)科(2454)力拱的八核晶片市場(chǎng)。因此，花旗除將聯(lián)發(fā)科評(píng)等從中立(Neutral)降至賣出(Sell)外，并將其目標(biāo)價(jià)從435元砍至402元。另一方面，外資瑞銀(UBS)也不約而同，認(rèn)為聯(lián)發(fā)科在TD-LTE晶片「還沒(méi)準(zhǔn)備好」，且截至今年上半年為止，市場(chǎng)上恐怕都見(jiàn)不到搭載聯(lián)發(fā)科LTE晶片的產(chǎn)品推出，因此將聯(lián)發(fā)科評(píng)等從買進(jìn)(Buy)降至中立，惟仍維持425元的目標(biāo)價(jià)。

花旗分析，中移動(dòng)將LTE通訊規(guī)格從原有的5模(TD-LTE/FDD-LTE/WCDMA/TD-SCDMA/GSM)調(diào)整為3模(TD-LTE/GSM/TD-SCDMA)，加上補(bǔ)貼重點(diǎn)可能放在價(jià)位僅千元人民幣的低價(jià)機(jī)種，可能促成中移動(dòng)LTE智慧型手機(jī)的低價(jià)化，而侵蝕掉聯(lián)發(fā)科八核晶片(相對(duì)高價(jià))的市場(chǎng)?；ㄆ煺J(rèn)為，中移動(dòng)的舉措反而是為中國(guó)大陸當(dāng)?shù)氐木瑥S商開(kāi)啟了機(jī)會(huì)之窗。而為因應(yīng)中移動(dòng)補(bǔ)貼重點(diǎn)放在中低階機(jī)種的規(guī)則，高通(Qualcomm)和Marvell也都分別推出了低價(jià)的Snapdragon 410和PXA 1088晶片組，來(lái)進(jìn)攻單價(jià)在千元人民幣左右的LTE智慧機(jī)市場(chǎng)，這對(duì)在LTE進(jìn)展相對(duì)較緩的聯(lián)發(fā)科而言，勢(shì)必形成強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

花旗更進(jìn)一步指出，中移動(dòng)于去年12月通過(guò)了8支LTE智慧型手機(jī)的認(rèn)證，當(dāng)中有6款采用高通LTE晶片，2款采Marvell晶片，顯然還沒(méi)有聯(lián)發(fā)科的位置。而隨著市面上千元人民幣LTE機(jī)種的放量，聯(lián)發(fā)科也勢(shì)必得調(diào)降3G八核晶片MT 6592的價(jià)格來(lái)?yè)屖校?lián)發(fā)科今年顯然還有不少挑戰(zhàn)得克服。

瑞銀則觀察，中移動(dòng)喊出今年將建置50萬(wàn)個(gè)(500 thousand)TD-LTE基地臺(tái)、同時(shí)銷售1億臺(tái)(100mn)LTE終端產(chǎn)品的目標(biāo)。相形之下，聯(lián)發(fā)科的TD-LTE晶片則尚未準(zhǔn)備好，瑞銀認(rèn)為，今年上半年市面上恐都見(jiàn)不到搭載聯(lián)發(fā)科LTE晶片的智慧型手機(jī)。

短線來(lái)看，瑞銀指出，因客戶仍會(huì)進(jìn)行庫(kù)存調(diào)節(jié)，加上傳統(tǒng)淡季的影響，聯(lián)發(fā)科今年Q1營(yíng)收恐會(huì)季減8%左右。

不過(guò)，里昂證(CLSA)則是獨(dú)排眾議，對(duì)聯(lián)發(fā)科持樂(lè)觀態(tài)度。里昂指出，聯(lián)發(fā)科與威盛(2388)旗下、擁有CDMA 2000技術(shù)的威睿電通擴(kuò)大規(guī)則合作，而CDMA 2000規(guī)格約占了中國(guó)智慧型手機(jī)銷售總金額的15%，在全球市場(chǎng)份額也達(dá)10%，具備一定的市場(chǎng)份量。

里昂分析，聯(lián)發(fā)科原本僅進(jìn)攻3G WCDMA/TD-SCDMA/2G GSM的市場(chǎng)，CDMA則由市占高達(dá)90%的高通獨(dú)霸、威睿居次。如今聯(lián)發(fā)科與威睿擴(kuò)大合作，未來(lái)即可將威睿的CDMA 2000技術(shù)整進(jìn)其LTE晶片中，等于聯(lián)發(fā)科未來(lái)可將其4G可能的市場(chǎng)，擴(kuò)張至CDMA電信營(yíng)運(yùn)商的版圖，包括中國(guó)電信(China Telecom)、威訊(Verizon)都可望成為聯(lián)發(fā)科潛在的客戶。而未來(lái)絕大多數(shù)的智慧型旗艦手機(jī)，都將需要「6?！沟?G基頻晶片，里昂看好，此舉將能讓聯(lián)發(fā)科在高階4G晶片的布局，取得更理想的戰(zhàn)略位置。因此，里昂仍維持聯(lián)發(fā)科的買進(jìn)評(píng)等，以及530元的目標(biāo)價(jià)不變。