如果德國電信和德國小投資者之間的關(guān)系就像一出好萊塢
愛情故事的話，那么現(xiàn)在就到了雙方停止戰(zhàn)爭，擦干眼淚，并且開始商討離婚的時候了。


由于財務(wù)困境，德國電信不久前作出了將2001年的股票紅
利削減40％的決定，這讓300萬小股東看到了雙方之間的一條裂痕。有人說，這項(xiàng)舉措不僅影響了
公司的未來發(fā)展，而且也使政府計劃的德國電信私有化的進(jìn)程和國內(nèi)尚未成熟的公平競爭環(huán)境大受
沖擊。


與其他企業(yè)不同，德國電信公司的股票對德國人來說意義
非同尋常。1996年，當(dāng)政府將德國電信這家壟斷性國有公司上市之后，股票便大量地集結(jié)到了小
投資者手中。一直以來，德國電信的股票被稱作“人民股（the people ＇ssh are）”，因?yàn)槌?br />德國政府持有該公司43％的股票外，其他持股人大多是普通的民眾。在占總額57％的自由股票
中，私人投資者所占比例高達(dá)40％。許多年來，德國電信的股票在德國最受股民的青睞，一直是德
國人股票投資的首選，也是公眾將積蓄從政府債券市場轉(zhuǎn)移到股票市場的動力。


針對這種情況，德國股票研究機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說：“試
想，1999年 2000年市場達(dá)到高峰期間，170萬人成了股票持有者，而如果將來他們不愿再購買股
票，那會成為一個危險的狀況?！睋?jù)悉，德國電信的互聯(lián)網(wǎng)部門T －Online自從兩年前的IPO（首
次公開上市）以來，股價已經(jīng)下跌了56個百分點(diǎn)，這也給處在上市計劃中的移動電話部門
T－Mobile的前途蒙上了一層陰影。


據(jù)稱，一家小股東聯(lián)合會在半個月前曾向德國財政部提出
請求，將政府在德國電信中所持股份的紅利免去，但以失敗告終。SdK的發(fā)言人馬可斯·斯特勞博
說：“政客們已經(jīng)在兩年內(nèi)從德國電信手中挖走了250億歐元，其中包括出售3G牌照的收入?！钡?br />國電信目前背負(fù)了高達(dá)621億歐元（547億美元）的巨額債務(wù)，股東們曾經(jīng)將這個責(zé)任主要?dú)w罪于
公司總裁RonSommer，而現(xiàn)在，他們開始對政府吹毛求疵起來，尤其是面臨著一片批評之聲的管理
聯(lián)盟。從更廣泛的角度上講，由于管理聯(lián)盟沒有成功地將私有化了的國有公司轉(zhuǎn)換成值得投資的企
業(yè)，不僅德國電信的股價比公司兩只分支股的價格更低，德國郵政的現(xiàn)行交易價格也比2000年11
月首次上市的價格下跌了20％。


盡管時間和市場情況的改善會愈合所有的傷口。但是，斯
特勞博稱，曾經(jīng)遭受過巨大損失的人將不會再眷顧股票，因?yàn)閯e人總是問他們是不是真的能夠承受
那種風(fēng)險。除非德國電信的股價回升到40歐元，也就是其股票發(fā)行以來的平均水平，不然投資商將
不再垂青這個公司。


摘自《中國青年報》