當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月12日，法國(guó)電信公司(francetelecom)召開(kāi)歷
史性董事會(huì)，作出兩項(xiàng)重要決定：一是總裁米歇爾·邦宣布辭職，二是決定退出德國(guó)移動(dòng)電話公
司，中止在這家公司的投資。


巨額投資無(wú)法收回


今年上半年法國(guó)電信虧損額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的122億歐元，負(fù)債
額高達(dá)697億歐元(約合673億美元)，成為世界上負(fù)債額最高的企業(yè)。這個(gè)原因?qū)е旅仔獱枴ぐ钷o
職，另外4名董事也隨之宣布辭職。


法國(guó)電信是國(guó)家控股的企業(yè)集團(tuán)，國(guó)家股股權(quán)達(dá)54%，其總
裁由政府任命。戰(zhàn)后，法國(guó)電信一直是法國(guó)工業(yè)技術(shù)的象征，受到國(guó)家的特別保護(hù)。但是，1998
年以來(lái)，公司的虧損額不斷上升。與此同時(shí)，股價(jià)一路下跌，從2000年3月巔峰時(shí)期的每股219歐
元下降到今年9月12日的每股10.6歐元。形勢(shì)到而今這樣危急的地步，主要是公司在歐洲的投資戰(zhàn)
線拉得太長(zhǎng)，投資額巨大，無(wú)法收回。


法國(guó)電信是受到了德國(guó)電信的拖累。法國(guó)電信有兩項(xiàng)失敗
的投資。一是花了73億歐元，收購(gòu)德國(guó)移動(dòng)電話公司28.5%的股份；二是為并購(gòu)英國(guó)有限網(wǎng)絡(luò)公司
而注入17億歐元。法國(guó)電信為收購(gòu)歐洲企業(yè)總共投資111億歐元。


短期內(nèi)很難資本重組


歐洲國(guó)家傳統(tǒng)的電信公司在國(guó)有時(shí)代曾經(jīng)處于壟斷地位，
后來(lái)實(shí)現(xiàn)了全部或部分私有化，近年紛紛出現(xiàn)嚴(yán)重困難。其原因是它們?cè)谛陆?jīng)濟(jì)時(shí)代喪失理智瘋狂
并購(gòu)，拓展業(yè)務(wù)的速度過(guò)快。其中，第三代移動(dòng)電話計(jì)劃嚴(yán)重受挫是失敗的重要原因。


由于法國(guó)電信前途不明朗，其股價(jià)9月13日再瀉12%，跌到
每股9.36歐元。國(guó)家即將緊急啟動(dòng)救援計(jì)劃。財(cái)經(jīng)部長(zhǎng)梅爾說(shuō)：“將運(yùn)用新的管理來(lái)尋找一套解
決辦法?！彼€說(shuō)，政府可能將在“一定時(shí)間內(nèi)設(shè)法增加企業(yè)自有資金”。據(jù)報(bào)道，具體的做法由
法國(guó)電信增發(fā)總值達(dá)150億歐元的新股票，其中，政府購(gòu)入90億歐元，另外，法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行、
里昂信貸銀行等4家法國(guó)銀行及摩根斯坦利等3家外國(guó)銀行原則上承諾對(duì)它注資。但是，由于政府沒(méi)
有對(duì)追加資本的具體運(yùn)作作出說(shuō)明，所以金融界頗為擔(dān)憂。


當(dāng)?shù)剌浾撜J(rèn)為，應(yīng)該對(duì)法國(guó)電信進(jìn)行資本重組。但是，目
前看來(lái)不可能有大的動(dòng)作。因?yàn)槿暨M(jìn)行資本重大重組，可能會(huì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。除去國(guó)家股東
這一大塊，法國(guó)電信還擁有160萬(wàn)小股民和6萬(wàn)多持股職工。一些工會(huì)組織認(rèn)為，資本重組對(duì)于小
股東無(wú)異于“搶劫”，就像一塊大蛋糕切的塊數(shù)越多每塊就會(huì)越小一樣，增加的股票數(shù)量將會(huì)帶來(lái)
股價(jià)的下跌，從而給小股民造成進(jìn)一步損失。兩年多來(lái)，股價(jià)的下瀉使小股東多年的積蓄大大縮
水，他們?cè)僖渤惺懿黄饟p失了。私有化也不可能邁大步。一般認(rèn)為，國(guó)家股份從目前的54%下降到
50%是極限，低于這一比例，需要經(jīng)過(guò)議會(huì)投票批準(zhǔn)。


政府面臨巨大壓力


法國(guó)電信危機(jī)使今年6月上臺(tái)的法國(guó)新政府面臨考驗(yàn)。法國(guó)
社會(huì)黨第一書(shū)記奧朗德9月14日說(shuō)：“我們現(xiàn)在就等著拉法蘭政府對(duì)法國(guó)電信的問(wèn)題作出回答?！?br />今年法國(guó)財(cái)政赤字較高，各項(xiàng)開(kāi)支都在收緊，由于實(shí)行減稅計(jì)劃，明年仍將是財(cái)政拮據(jù)的一年。如
果議會(huì)通過(guò)了國(guó)家注資方案，那么法國(guó)的財(cái)政赤字將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，并將超過(guò)歐元區(qū)《穩(wěn)定公約》
所規(guī)定的“預(yù)算赤字不得超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值3%上限”的規(guī)定，法國(guó)在歐元區(qū)就會(huì)成為一個(gè)紀(jì)律破壞
者，將面臨巨大的壓力。另外，法國(guó)電信放棄了德國(guó)移動(dòng)電話公司，將使后者陷入絕境，公司的
5000名職工將面臨失業(yè)威脅。德國(guó)政府表示，愿就此同法國(guó)政府進(jìn)行討論。法國(guó)有輿論認(rèn)為，如
果法德高層不能找出一個(gè)雙方都滿意的解決辦法，德國(guó)有可能用類似的方法回敬法國(guó)：德國(guó)電信公
司將考慮是否繼續(xù)支持其子公司在法國(guó)的投資。一旦停止，法國(guó)將失去3000個(gè)就業(yè)崗位。



雖然人們還不知道政府的具體措施，但看一看歐洲其
他國(guó)家的做法，也大致能猜出其基本方向。荷蘭、西班牙、意大利等均實(shí)施“瘦身計(jì)劃”，通過(guò)出
售業(yè)務(wù)、縮減開(kāi)支或進(jìn)行內(nèi)部業(yè)務(wù)合并，達(dá)到壓縮債務(wù)的目的。


法國(guó)政府將于9月底或10月初任命一位新總裁。近日，人們
紛紛猜測(cè)誰(shuí)將是新一任總裁。不僅企業(yè)職工關(guān)心這個(gè)問(wèn)題，股民亦十分關(guān)心，因?yàn)檫@關(guān)系到他們手
中的股票價(jià)值能否重新回升。風(fēng)傳湯姆遜多媒體公司目前的總裁蒂埃里·布雷東是最有希望的人
選。對(duì)此，財(cái)經(jīng)部長(zhǎng)梅爾不予肯定，他只表示：新總裁“應(yīng)該是一位工業(yè)管理人員，精通電信行
業(yè)，了解市場(chǎng)，而且擁有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)”。


摘自《環(huán)球時(shí)報(bào)》