移動客戶通常購買采用多芯片封裝(MCP)的內(nèi)存，這類內(nèi)存同時包含移動DRAM和一些非易失性內(nèi)存，如NOR或NAND。因此，廠商必須擁有完整的內(nèi)存產(chǎn)品組合，才能在移動市場進行競爭。

所以，美光宣布將收購重量級NOR閃存廠商Numonyx，爾必達隨后宣布將收購Spansion的大量閃存資產(chǎn)，并未讓人感到震驚。

爾必達目前不生產(chǎn)NOR和NAND，此前一直處于不利的位置，必須依賴競爭對手提供元件才能在移動存儲市場進行競爭。通過收購Spansion的資產(chǎn)，爾必達至少將對自己的供應(yīng)鏈和設(shè)計流程有更大的控制權(quán)。這項收購能否帶來好處？時間將會作出回答。

分析師觀點美光并購恒憶意欲何為？

LazardCapitalMarkets分析師DanielAmir

美光的目標是成為像三星(Samsung)那樣的內(nèi)存“一站式供貨商(one-stopshop)”，有DRAM也有NAND/NOR閃存；而NOR是美光獨缺的。目前NOR市場是由三家廠商主導(dǎo)，恒憶與Spansion（Spansion將參展IIC-China2010春季，敬請關(guān)注!）是兩大龍頭廠商，三星則是落后一段距離的第三大廠。NOR是個規(guī)模還不錯、年營收約40億美元左右的市場，年成長率在3~5%之間。

我們認為，華爾街分析師對這樁收購案的回應(yīng)將是負面的，因為美光EPS將被稀釋15%左右，再加上NOR市場的成長率表現(xiàn)并不亮眼、兩家公司合并效益也未明。我們的看法是，這樁交易得等上一段時間才看得到成果──因為以長期看來，NOR的毛利率是會比DRAM/NAND高很多，而當客戶充分了解美光致力在市場上與三星抗衡的重要性之后，其市占率將會有顯著成長。我們對2010年的內(nèi)存市況仍保持樂觀。

ObjectiveAnalysis分析師JimHandy

這是美光重返NOR市場；該公司在1990年代晚期曾開始跨足NOR領(lǐng)域，但卻在2006年放棄。而恒憶則是高密度NOR閃存技術(shù)領(lǐng)域的第一把交椅；NOR市場規(guī)模不小，但卻利潤不佳，高密度NOR在照相手機設(shè)計中與NAND相互競爭，這三年來NAND價格低迷，也讓NOR價格跟著被拉低。

藉由并購恒憶，美光也買下了目前NOR市場龍頭的地位(在過去的兩個季恒憶應(yīng)該都是該市場第一大廠商)，估計合并恒憶將為美光帶來一年15億美元的額外營收，也會讓美光在內(nèi)存市場的占有率提升。ObjectiveAnalysis認為，這樁收購對雙方來說都是有利的，是美光的一個重要里程碑；而市場上應(yīng)會看到越來越多這類并購案。

Gartner分析師JosephUnsworth

收購恒憶對美光來說是有利的，但也要看兩家公司的業(yè)務(wù)是否能快速整合，并順利支持現(xiàn)有客戶、拓展新客戶，而且在MCP領(lǐng)域建立自有地位。雖然恒憶的嵌入式業(yè)務(wù)很穩(wěn)定，但做為其營收主力的無線應(yīng)用業(yè)務(wù)卻面臨嚴苛競爭壓力，因為NAND在手機領(lǐng)域取得了更大的進展。美光必須在其手機用NAND/DRAM解決方案上考慮到這一點，其方案迄今以來的市場滲透率表現(xiàn)仍有限。

此外美光也必須開拓更多元的客戶群，并擴張其經(jīng)濟規(guī)模、IP陣容，以及發(fā)展恒憶的相變化內(nèi)存(PCM)，以支持其DRAM與NAND業(yè)務(wù)成長中的、資本支出負擔(dān)龐大的需求。而這樁收購案的成功關(guān)鍵，將會是雙方業(yè)務(wù)整并的執(zhí)行狀況，以及對恒憶客戶的承諾。