北京君正教育電子市場(chǎng)份額達(dá)45% 為A股首只處理器概念股

　　A股首只“處理器概念股”——北京君正今天展開(kāi)申購(gòu)。與英特爾、ARM相比，在計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、手機(jī)以及新興的平板電腦市場(chǎng)，北京君正完全沒(méi)有自己的優(yōu)勢(shì)。但45%的教育電子CPU的市場(chǎng)占有率，又讓北京君正這個(gè)“中國(guó)芯”頗具中國(guó)特色。

　　正因如此，國(guó)內(nèi)諸多機(jī)構(gòu)仍然給予了北京君正不俗的定價(jià)區(qū)間，最高的合理價(jià)格甚至接近60元/股。

　　對(duì)手

　　“中國(guó)芯”難敵“蘋(píng)果核”

　　“中國(guó)的芯片，可以多買(mǎi)點(diǎn)。”有投資者把北京君正當(dāng)成了中國(guó)版的英特爾、ARM，但這只是個(gè)別聲音。

　　“它做的CPU主要用于小型移動(dòng)娛樂(lè)設(shè)備，包括MP3、MP4、電紙書(shū)，以及電視廣告中常見(jiàn)的點(diǎn)讀學(xué)習(xí)機(jī)。”一老股民通過(guò)自身的調(diào)查，向記者普及著基本知識(shí)。

　　不過(guò)，與英特爾、ARM相比，北京君正的確勢(shì)單力薄。奔騰、賽揚(yáng)、酷睿等一系列電腦、服務(wù)器用CPU讓英特爾罕有敵手。

　　而英國(guó)的微處理器公司ARM也從“吃到”蘋(píng)果后，市場(chǎng)份額猛增。手機(jī)處理器90%的市場(chǎng)份額、上網(wǎng)本處理器30%的市場(chǎng)份額、平板電腦處理器80%的市場(chǎng)份額……這一系列的數(shù)據(jù)都得益于ARM與蘋(píng)果的“聯(lián)姻”。

　　盟友

　　君正應(yīng)用產(chǎn)品成“山寨”

　　北京君正上海路演時(shí)，董事長(zhǎng)劉強(qiáng)從包里拿出三樣?xùn)|西：一個(gè)多媒體電子終端、一款平板電腦、一個(gè)Android手機(jī)，并親自給機(jī)構(gòu)投資者講述自家產(chǎn)品如何美好、出貨如何多。

　　在劉強(qiáng)眼中，自己的CPU和企業(yè)確實(shí)美好。首只“處理器概念股”、“中國(guó)芯”等光環(huán)幾乎把北京君正送上了神壇。

　　但是，從ARM與蘋(píng)果的關(guān)系來(lái)看，北京君正的“蘋(píng)果”卻是漢王、愛(ài)國(guó)者。作為君正電子書(shū)處理器的兩大關(guān)鍵客戶，在蘋(píng)果、三星以及聯(lián)想等品牌的戲謔中，也只能被稱為“山寨”品牌。

　　國(guó)內(nèi)教育電子CPU

　　市場(chǎng)格局

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：

　　平安證券研究所

　　其他 4%

　　三星半導(dǎo)體 4%

　　矽創(chuàng)電子 5%

　　凌陽(yáng)科技

　　13%

　　安凱科技

　　29%

　　北京君正

　　45%

　　優(yōu)勢(shì)

　　“中國(guó)特色”助力君正

　　在計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、手機(jī)、平板四大應(yīng)用領(lǐng)域難言競(jìng)爭(zhēng)的“中國(guó)芯”，卻有自己的立身之本——教育電子CPU。若僅從領(lǐng)域的數(shù)據(jù)上看，北京君正也頗有“中國(guó)英特爾”的味道。

　　據(jù)北京君正招股說(shuō)明書(shū)和申銀萬(wàn)國(guó)研究中心統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，北京君正在國(guó)內(nèi)教育電子CPU市場(chǎng)占有率高達(dá)45%，是絕對(duì)的大頭。國(guó)內(nèi)電子消費(fèi)CPU市場(chǎng)中，北京君正也憑借著漢王、愛(ài)國(guó)者等自己的“蘋(píng)果”，搶得了11.60%的市場(chǎng)份額。

　　評(píng)價(jià)

　　“中國(guó)芯”盈利能力不俗

　　平安證券分析師李忠智認(rèn)為，公司在學(xué)習(xí)機(jī)、電子書(shū)、上網(wǎng)本、POS機(jī)、閃聯(lián)卡等領(lǐng)域采用配套的軟件平臺(tái)，開(kāi)放技術(shù)資料和源代碼給客戶二次開(kāi)發(fā)，使得公司產(chǎn)品可以廣泛應(yīng)用于各種學(xué)習(xí)機(jī)、電子書(shū)、指紋識(shí)別等橫向市場(chǎng)。

　　這也提升了公司的盈利能力。據(jù)資料顯示，從2008到2010年，北京君正的銷(xiāo)售毛利率由51%提高至58%。

　　因此，雖不能跟“蘋(píng)果核”硬碰硬，但“中國(guó)芯”仍能得到不錯(cuò)的評(píng)價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，申萬(wàn)、平安、國(guó)泰君安等諸多機(jī)構(gòu)都給予了君正不俗的合理價(jià)格區(qū)間，最高達(dá)到58.84元/股，最低也有36元/股。

　　如此看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板家族將再添一名高價(jià)新丁。