元器件交易網(wǎng)訊 11月11日，民生證券公布了新一期電子元器件行業(yè)周報(bào)。報(bào)告中指出，三星2014年發(fā)展計(jì)劃公布，64位處理器領(lǐng)跑各項(xiàng)技術(shù)改進(jìn)性能、精細(xì)顯示及成像技術(shù)仍然是市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，值得關(guān)注。LG G Flex曲面屏幕手機(jī)，創(chuàng)新顯而易見，實(shí)用仍遜一籌。從目前的情況來(lái)看，曲面屏幕手機(jī)為兩大手機(jī)廠商的試水之作，從發(fā)售的地域性就非常明顯，同時(shí)與人們先前所預(yù)期的能達(dá)到隨意可以彎曲折疊的程度仍相距甚遠(yuǎn)，但對(duì)未來(lái)的智能手機(jī)與可穿戴式設(shè)備發(fā)展趨勢(shì)的意義十分深遠(yuǎn)?？春媚壳皣?guó)內(nèi)具有觸摸屏元器件制造經(jīng)驗(yàn)并有望進(jìn)入柔性屏幕制造產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)及相關(guān)公司。

報(bào)告內(nèi)容摘要：

上周電子板塊下跌，跑贏滬深300指數(shù)1.34%

電子行業(yè)5日下跌1.89%，同期滬深300下跌3.23%，跑贏滬深300指數(shù)1.34個(gè)百分點(diǎn)；同期創(chuàng)業(yè)板下跌0.89%，由于前期弱勢(shì)的原因，本周電子板塊下跌幅度為TMT的4個(gè)子板塊第三。

行業(yè)基本面與上周調(diào)研情況更新

三星2014年發(fā)展計(jì)劃公布：64位處理器領(lǐng)跑各項(xiàng)技術(shù)改進(jìn)。北京時(shí)間11月7日三星公司公布了2014年的部分發(fā)展計(jì)劃，處理器、屏幕與攝像頭均相繼得到了確認(rèn)。其中處理器方面，三星緊隨蘋果公司的步伐宣布將推出兩款64位處理器，其中一款是采用Cortex-A50的Exynos6系列，而另一款則是采用三星自主研發(fā)架構(gòu)的ExynosS系列，架構(gòu)方面Exynos6系列制造工藝為20納米，也將與Exynos5系列相仿采用big.LITTLE的雙四核方式組成處理器。由于蘋果的A764位處理器供貨于自身設(shè)備，而三星的獵戶座芯片不僅供貨于自身手機(jī)及平板設(shè)備，也供貨給如魅族等其他智能終端制造廠商，對(duì)于整個(gè)智能終端的開啟64位時(shí)代帷幕的意義將更加明顯，終端性能及軟件支持方面的提升也將更加明顯。除此之外，發(fā)展計(jì)劃中還顯示屏幕分辨率將達(dá)到2560×1440級(jí)別，攝像頭的像素也將跨入1600萬(wàn)級(jí)別，配備ISOCELL技術(shù)攝像頭。高性能、精細(xì)顯示及成像技術(shù)仍然是市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，值得關(guān)注。

LGGFlex曲面屏幕手機(jī)：創(chuàng)新顯而易見，實(shí)用仍遜一籌。即三星10月9日推出全球首款曲面屏幕手機(jī)GalaxyRound之后，LG公司也于本周推出了自有品牌的GFlex智能曲面屏幕手機(jī)。GFlex手機(jī)配備6英寸的OLED屏幕，不過(guò)分辨率為1280×720，與其余旗艦機(jī)型的1080P顯示分辨率顯得不足，經(jīng)媒體測(cè)試GFlex手機(jī)能夠抵抗一定程度的彎曲，歸功于其塑料顯示基板技術(shù)與可彎曲電池技術(shù)。其余硬件方面配備了高通驍龍800系列四核處理器、2GB內(nèi)存以及32GB內(nèi)置存儲(chǔ)空間，電池容量為3500毫安時(shí)，與6寸的屏幕尺寸相對(duì)應(yīng)。目前LG與三星的兩款曲面手機(jī)均旨在韓國(guó)境內(nèi)發(fā)售，未對(duì)國(guó)際市場(chǎng)開放上市。從目前的情況來(lái)看，曲面屏幕手機(jī)為兩大手機(jī)廠商的試水之作，從發(fā)售的地域性就非常明顯，同時(shí)與人們先前所預(yù)期的能達(dá)到隨意可以彎曲折疊的程度仍相距甚遠(yuǎn)，但對(duì)未來(lái)的智能手機(jī)與可穿戴式設(shè)備發(fā)展趨勢(shì)的意義十分深遠(yuǎn)。我們看好目前國(guó)內(nèi)具有觸摸屏元器件制造經(jīng)驗(yàn)并有望進(jìn)入柔性屏幕制造產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)及相關(guān)公司。

估值：PE（TTM）為38.3X，相對(duì)估值超過(guò)三年均值

目前整個(gè)電子元器件板塊2013年P(guān)E（TTM整體法）38.3X，相對(duì)滬深300比值為4.49倍，超過(guò)三年均值（2009年至今均值為3.26倍，2010年至今均值為3.56倍）。

觀點(diǎn)及組合

維持推薦組合：長(zhǎng)盈精密、德賽電池、?？低?、三安光電、陽(yáng)光照明。

行業(yè)信息動(dòng)態(tài)

（1）智能手機(jī)：盡管黑莓手機(jī)的市場(chǎng)占有率僅剩下1%，但包括蘋果、微軟以及聯(lián)想在內(nèi)的幾家科技大廠，都曾提議收購(gòu)黑莓公司部分資產(chǎn)，而該公司董事會(huì)已經(jīng)否決了分拆出售的提議，前Sybase執(zhí)行官程守宗擔(dān)任黑莓臨時(shí)CEO一職。

（2）PCB：第四季進(jìn)入產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)淡季，PCB產(chǎn)業(yè)除軟板外，平均產(chǎn)能利用率均同步下滑,業(yè)界原先預(yù)估2014年上半需求可望轉(zhuǎn)佳，有望帶動(dòng)第4季設(shè)備采購(gòu)需求，不過(guò)目前情況看來(lái)，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)態(tài)度仍相對(duì)保守。

風(fēng)險(xiǎn)提示:

終端行業(yè)景氣度不及預(yù)期

20131111-民生證券-電子元器件行業(yè)周報(bào)：64位處理器，2014智能終端的標(biāo)桿.pdf