■本周主要觀點(diǎn)摘要：我們依舊堅(jiān)定看好蘋(píng)果和其產(chǎn)業(yè)鏈上公司，繼續(xù)看好歌爾聲學(xué)、立訊精密、大族激光、超聲電子、金龍機(jī)電。重點(diǎn)配臵和關(guān)注：德賽電池、欣旺達(dá)、環(huán)旭電子、安潔科技和露笑科技。

金龍機(jī)電、欣旺達(dá)和大族激光剛剛啟動(dòng)，未來(lái)空間和彈性依舊非常大。

從產(chǎn)業(yè)鏈驗(yàn)證，我們預(yù)計(jì)金龍機(jī)電線性馬達(dá)今年在3000w只以上，并有上調(diào)空間。公司馬達(dá)凈利率未來(lái)預(yù)計(jì)提升到30%以上。公司收購(gòu)的博一光電四月份凈利達(dá)到1500萬(wàn)，全年有望超過(guò)對(duì)賭協(xié)議一倍；甲艾馬達(dá)未來(lái)將做馬達(dá)組件，附加值也會(huì)提升。欣旺達(dá)新切入北美客戶5.5寸手機(jī)，份額將大幅超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)全年訂單超過(guò)10億，國(guó)產(chǎn)高端機(jī)供不應(yīng)求，50%以上增長(zhǎng)。成立青海新能源公司，明確切入光伏儲(chǔ)能以及動(dòng)力類電池萬(wàn)億級(jí)藍(lán)海市場(chǎng)，全球業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。大族激光，短期邏輯看好蘋(píng)果打標(biāo)設(shè)備4月底預(yù)計(jì)開(kāi)始發(fā)貨，中期邏輯看好藍(lán)寶石切割設(shè)備，我們預(yù)計(jì)公司在手機(jī)藍(lán)寶石切割將達(dá)到70%~80%，iwatch將達(dá)到50%，長(zhǎng)期邏輯來(lái)看，隨著精密制造工藝復(fù)雜化，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)將引入激光自動(dòng)化技術(shù)。我們推測(cè)僅震動(dòng)馬達(dá)激光加工采購(gòu)將達(dá)近2億元。

非蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)于蘋(píng)果新特性的模仿和需求促生了其業(yè)務(wù)拓展和銷售增長(zhǎng)。金屬機(jī)殼加工供小于求的趨勢(shì)也愈加明顯，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈了解推測(cè)，勁勝股份CNC機(jī)臺(tái)今年將擴(kuò)到900臺(tái)；指紋識(shí)別芯片封測(cè)大陸涉足者晶方科技和碩貝德，分屬蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈和非蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈。

上周我們組織東旭光電在上海和廣深地區(qū)和投資者進(jìn)行一對(duì)一交流，通過(guò)交流和思考，我們認(rèn)為，未來(lái)幾年上游材料和設(shè)備行業(yè)將成為大陸電子行業(yè)發(fā)展突破瓶頸的關(guān)鍵。

安防行業(yè)增長(zhǎng)確定，基本面無(wú)憂：我們通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游調(diào)研預(yù)測(cè)，大華股份上半年前端加后端總體出貨量增長(zhǎng)90%，大華股份和海康威視上半年銷售和凈利增長(zhǎng)40%-50%，下半年可以延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。行業(yè)雙寡頭格局不變，在B2C領(lǐng)域都會(huì)不同的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略。

■上周市場(chǎng)回顧：電子板塊上周漲跌幅2.01%，跑贏滬深300指數(shù)1.90個(gè)百分點(diǎn)，年初以來(lái)累計(jì)上漲4.16%，跑贏滬深300指數(shù)11.96個(gè)百分點(diǎn)。上周子行業(yè)中半導(dǎo)體、元件、光學(xué)光電子、其他電子、電子制造漲跌幅分別為4.23%、0.36%、0.75%、3.05%、2.68%。

■上周行業(yè)與公司大事回顧：欣旺達(dá)青海設(shè)立子公司進(jìn)軍動(dòng)力類及儲(chǔ)能電池、興森科技與上海新陽(yáng)合作承擔(dān)300毫米硅片項(xiàng)目、東旭光電與京東方簽訂協(xié)議占其60%以上面板生產(chǎn)用基板玻璃。多家公司本周將分派權(quán)益，除權(quán)除息。

■風(fēng)險(xiǎn)提示：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)