摘要：  最近一段時(shí)間，資本市場(chǎng)上的個(gè)別光伏類股票異動(dòng)頻繁。比如說(shuō)，在香港上市的全球最大的多晶硅料供應(yīng)商保利協(xié)鑫GCL，在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，股價(jià)從1.2港元/股左右上漲到1.6港元/股左右，漲幅接近40%，資本有大幅涌入的跡象。

關(guān)鍵字：  光伏，  多晶硅，  保利協(xié)鑫，  賽維LDK

最近一段時(shí)間，資本市場(chǎng)上的個(gè)別光伏類股票異動(dòng)頻繁。比如說(shuō)，在香港上市的全球最大的多晶硅料供應(yīng)商保利協(xié)鑫GCL，在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，股價(jià)從1.2港元/股左右上漲到1.6港元/股左右，漲幅接近40%，資本有大幅涌入的跡象。

同樣的，在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)江西賽維LDK，也在不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)從0.7美元/股左右回升到0.98美元/股，漲幅也是40%左右。

而光伏實(shí)業(yè)方面，資本也沒有閑著。比如，在此光伏行業(yè)“寒冬”之際，2012年9月20日“隆基股份上市暨500兆瓦單晶硅棒(三期)項(xiàng)目”啟動(dòng)慶典儀式在銀川隆基硅材料有限公司隆重舉行。10月28日，山東莘縣恒基首陽(yáng)薄膜太陽(yáng)能電池項(xiàng)目開工奠基，總投資75億建設(shè)1GW的碲化鎘薄膜太陽(yáng)能。

同時(shí)我們觀察到已經(jīng)有資本開始密集關(guān)注與光伏有關(guān)的各個(gè)環(huán)節(jié)，不論是主體生產(chǎn)環(huán)節(jié)，還是相關(guān)的輔材環(huán)節(jié)，甚至于終端電站等等。比如說(shuō)，就我們所知江蘇某些中大型的民營(yíng)企業(yè)已進(jìn)入資本談判階段，同時(shí)一些中小型的光伏企業(yè)在獲取融資的困難上減少了許多。

在過(guò)去長(zhǎng)達(dá)一年多的時(shí)間內(nèi)，光伏已逐漸成為資本的棄兒，而最近光伏的為什么會(huì)出現(xiàn)頻繁異動(dòng)呢?可能的原因如下：

在實(shí)業(yè)方面，市面上有70GW的產(chǎn)能，但是這當(dāng)中相當(dāng)一部份是沒有競(jìng)爭(zhēng)力的。之前因?yàn)槭袌?chǎng)行情不佳，即使技術(shù)較有競(jìng)爭(zhēng)力，資本仍不敢貿(mào)然投入。隨著政府支持政策的出臺(tái)，資本認(rèn)為國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)迎向曙光的機(jī)會(huì)增大，雖然目前風(fēng)險(xiǎn)仍高，但是目前切入光伏將會(huì)獲得最佳的談判資本，而這批有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)能將會(huì)借助資本優(yōu)先勝出，創(chuàng)造雙贏局面。

資本會(huì)讓產(chǎn)業(yè)的整合的速度大大加快，沒有競(jìng)爭(zhēng)力的設(shè)備慢慢會(huì)變成退出，供需平衡的時(shí)間點(diǎn)也會(huì)因此提早來(lái)到。通過(guò)這段時(shí)間的洗牌，投資者如果認(rèn)為市場(chǎng)2013年底乃至于2014年復(fù)蘇，從中長(zhǎng)期來(lái)看現(xiàn)在或是未來(lái)幾個(gè)月也許是投資新設(shè)備新工藝的較好時(shí)期，達(dá)產(chǎn)時(shí)恰好能趕上行情的平衡復(fù)蘇。同時(shí)在現(xiàn)在相對(duì)低迷的市場(chǎng)下，購(gòu)買新設(shè)備較為便宜，即使出現(xiàn)意外，因?yàn)樾庐a(chǎn)能的投放速度可快可慢，掌握性好，產(chǎn)能遞延所造成的經(jīng)濟(jì)損失也可降到可接受的范圍。

至于資本二級(jí)市場(chǎng)的異動(dòng)除上述可能懷以外，或超跌反彈，或短線炒作，或做長(zhǎng)期投資等等都有可能。特別在最近光伏頻出利好，“國(guó)家托市”，“銀行續(xù)貸”，“保大壓小”等等，作為本來(lái)有著國(guó)資背景的保利協(xié)鑫，以及最近國(guó)資才入股的江西賽維，沒有理由會(huì)被資本忘記。

隨著資本開始關(guān)注光伏，后面的行情將日趨明朗化。雖然不至于行情立刻反轉(zhuǎn)，但是比較肯定的是會(huì)加速洗牌，得到資本直接注入的企業(yè)能比較好的獲得財(cái)務(wù)上的支持，起到改善現(xiàn)金流的作用，相對(duì)于沒有資金注入的企業(yè)其運(yùn)營(yíng)會(huì)更為穩(wěn)健。同時(shí)此時(shí)此刻注入資本的企業(yè)一般情況下是相對(duì)于其它同類型企業(yè)更為健康的，在原有的技術(shù)沉淀下，通過(guò)購(gòu)買新的設(shè)備或是研發(fā)新的技術(shù)，將會(huì)加快拉開與市場(chǎng)落后水平企業(yè)的差距，淘汰落后產(chǎn)能的速度可能會(huì)加快。

如果說(shuō)，2011年是光伏行業(yè)的深秋，2012年是光伏行業(yè)的寒冬，那么2013年同樣可能會(huì)是光伏的冬天，但是或許我們有可能在明年晚一點(diǎn)的時(shí)候能看到光伏行業(yè)的早春。我們可以再次回看那張過(guò)去十年光伏市場(chǎng)的市場(chǎng)情況圖，作為任何一個(gè)想抄底的投資者都不希望抄到半山腰，更不想抄在山頂上!我們常說(shuō)資本的嗅覺是最靈敏的，先于市場(chǎng)啟動(dòng)而啟動(dòng)的。除了因?yàn)樗鼈兏嗟馁Y源去關(guān)注市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)以外，更重要的是資本進(jìn)入對(duì)于市場(chǎng)的復(fù)蘇是最重要的第一步。