[導讀]【導讀】半導體庫存仍然居高不下——季中業(yè)績展望令人對下半年燃起希望
盡管經(jīng)濟形勢不斷惡化，但電子產(chǎn)業(yè)供應鏈中的多數(shù)參與者在發(fā)布季中運營展望時確認了第二財季的業(yè)績目標。2008年第一季度多數(shù)廠商在季
【導讀】半導體庫存仍然居高不下——季中業(yè)績展望令人對下半年燃起希望
盡管經(jīng)濟形勢不斷惡化，但電子產(chǎn)業(yè)供應鏈中的多數(shù)參與者在發(fā)布季中運營展望時確認了第二財季的業(yè)績目標。2008年第一季度多數(shù)廠商在季中降低或者縮窄了營業(yè)收入預期，與當時相比，第二財季的情況比較正面。在第二財季季中展望中，多數(shù)廠商重申了季度營業(yè)收入預期或者只是略微收緊了預估區(qū)間。
在2007年第二季度，廠商在季度結束前提供的展望準確地預見到了該季度整個供應鏈的業(yè)績情況。今年6月以前廠商給出的展望，是否也能準確預示即將發(fā)布的業(yè)績，仍需拭目以待。
2008年第二季度開始的時候，全球電子供應鏈中的半導體庫存高漲，主要是由于芯片供應商的庫存過剩。2008年第一季度結束的時候，電子供應鏈中有60億美元的過剩庫存。iSuppli公司原來估計的數(shù)字是36億美元。第一季度剩庫存預估向上修正，是因為企業(yè)在2008年4月以后發(fā)布業(yè)績的廠商更新了財務展望。
iSuppli公司估計，第二季度半導體庫存穩(wěn)守在60億美元。在修正后的數(shù)字中，多出來的庫存多數(shù)是因為半導體供應商的庫存天數(shù)（DOI）上升。芯片供應商公布的第一季度業(yè)績符合其營業(yè)收入預期，但庫存額意外上升。雖然有些庫存與價格變化有關，但其它因素，如新產(chǎn)品導入、企業(yè)并購以及各企業(yè)特有的問題，也導致半導體企業(yè)資產(chǎn)負債表中的庫存額上升。
在屬于淡季的第一季度，半導體供應商通常會增加庫存，盡管如此，對于2008年第一季度過剩庫存上升的預期是基于2007年底工廠產(chǎn)能利用率下降。但是，第一季度供應商的庫存金額實際增加了。庫存余額上升，以及季節(jié)性銷售疲軟，導致第二季度DOI上升和過剩庫存。
2008年第一季度結束時，供應商的DOI接近44天。這比2007年12月幾乎增加了四天，但低于2007年第一季度時的46.1天。第二季度開始的時候，供應商的過剩庫存比庫存目標水平多出近兩周。供應商繼續(xù)持有供應鏈中91%以上的過剩芯片庫存。
還有一部分增加的庫存來自電子制造服務（EMS）領域。繼第一季度初DOI降至目標水平以下之后，外界預計在3月結束時，EMS供應商的DOI將比目標水平低幾天。但是，2008年第一季度EMS供應商獲得的供應充足，導致其DOI比目標水平多出兩天。第一財季結束時，DOI上升了6.5天。繼受益于2007年底EMS領域庫存不足局面之后，2008年3月供應鏈累積庫存形勢逆轉，而當時EMS的庫存金額隨其銷貨成本（COGS）一同下降。雖然過剩庫存在2008年第一季度迅速增長，但總體銷售業(yè)績符合季節(jié)型態(tài)。多數(shù)廠商預期第二季度營業(yè)收入將符合季節(jié)特點，盡管經(jīng)濟增長放緩可能影響消費者信心與支出。
在需求持續(xù)令人擔憂之際，供應鏈中存在這么多過剩庫存非常不幸。如果需求在下半年下降，屆時供需兩方面因素都將推動庫存增加。第二季度已過去一半，供應商對于需求情況所知甚少，就象今年第一季度結束時那樣。盡管廠商的營業(yè)收入報告稍顯樂觀，但iSuppli公司的研究結果顯示廠商對下半年形勢同樣相當謹慎。
第二財季即將結束，需求趨勢似乎非常正常。PC出貨量符合預期，盡管服務器仍然有第一財季結轉的一些 庫存。筆記本電腦的情況也符合預期，盡管年初元件和電池方面出現(xiàn)一些問題。
內(nèi)存繼續(xù)拖累整體供應鏈，因為其銷售情況不穩(wěn)定，尤其是DRAM市場的形勢非常不確定?，F(xiàn)貨市場價格下降，但供應增長將在下半年減慢。第一季度手機開局艱難，當時發(fā)達市場的需求減弱，被新興市場比較強勁的銷售所抵消。第二季度仍然有些疲軟。早期指標指向第一季度遇到的產(chǎn)品組合反轉問題，即低端手機表現(xiàn)好于高端手機。第三季度中國需求情況仍然令人擔憂。
預計2008年第二季度過剩庫存與第一季度持平。為了迎接需求通常比較強勁的下半年，工廠產(chǎn)量在第二季度開始提高。這符合正常的季節(jié)趨勢，半導體供應商通常在第二季度準備建立庫存。盡管預計過剩庫存與2008年第一季度持平，但由于需求強于向來是淡季的第一季度，預計過剩庫存將略有下降。預計下半年較高的過剩庫存水平將會下降，如果籠罩在手機產(chǎn)業(yè)上面的烏云不投下更大陰影的話。
在2007年第二季度，廠商在季度結束前提供的展望準確地預見到了該季度整個供應鏈的業(yè)績情況。今年6月以前廠商給出的展望，是否也能準確預示即將發(fā)布的業(yè)績，仍需拭目以待。
2008年第二季度開始的時候，全球電子供應鏈中的半導體庫存高漲，主要是由于芯片供應商的庫存過剩。2008年第一季度結束的時候，電子供應鏈中有60億美元的過剩庫存。iSuppli公司原來估計的數(shù)字是36億美元。第一季度剩庫存預估向上修正，是因為企業(yè)在2008年4月以后發(fā)布業(yè)績的廠商更新了財務展望。
iSuppli公司估計，第二季度半導體庫存穩(wěn)守在60億美元。在修正后的數(shù)字中，多出來的庫存多數(shù)是因為半導體供應商的庫存天數(shù)（DOI）上升。芯片供應商公布的第一季度業(yè)績符合其營業(yè)收入預期，但庫存額意外上升。雖然有些庫存與價格變化有關，但其它因素，如新產(chǎn)品導入、企業(yè)并購以及各企業(yè)特有的問題，也導致半導體企業(yè)資產(chǎn)負債表中的庫存額上升。
在屬于淡季的第一季度，半導體供應商通常會增加庫存，盡管如此，對于2008年第一季度過剩庫存上升的預期是基于2007年底工廠產(chǎn)能利用率下降。但是，第一季度供應商的庫存金額實際增加了。庫存余額上升，以及季節(jié)性銷售疲軟，導致第二季度DOI上升和過剩庫存。
2008年第一季度結束時，供應商的DOI接近44天。這比2007年12月幾乎增加了四天，但低于2007年第一季度時的46.1天。第二季度開始的時候，供應商的過剩庫存比庫存目標水平多出近兩周。供應商繼續(xù)持有供應鏈中91%以上的過剩芯片庫存。
還有一部分增加的庫存來自電子制造服務（EMS）領域。繼第一季度初DOI降至目標水平以下之后，外界預計在3月結束時，EMS供應商的DOI將比目標水平低幾天。但是，2008年第一季度EMS供應商獲得的供應充足，導致其DOI比目標水平多出兩天。第一財季結束時，DOI上升了6.5天。繼受益于2007年底EMS領域庫存不足局面之后，2008年3月供應鏈累積庫存形勢逆轉，而當時EMS的庫存金額隨其銷貨成本（COGS）一同下降。雖然過剩庫存在2008年第一季度迅速增長，但總體銷售業(yè)績符合季節(jié)型態(tài)。多數(shù)廠商預期第二季度營業(yè)收入將符合季節(jié)特點，盡管經(jīng)濟增長放緩可能影響消費者信心與支出。
在需求持續(xù)令人擔憂之際，供應鏈中存在這么多過剩庫存非常不幸。如果需求在下半年下降，屆時供需兩方面因素都將推動庫存增加。第二季度已過去一半，供應商對于需求情況所知甚少，就象今年第一季度結束時那樣。盡管廠商的營業(yè)收入報告稍顯樂觀，但iSuppli公司的研究結果顯示廠商對下半年形勢同樣相當謹慎。
第二財季即將結束，需求趨勢似乎非常正常。PC出貨量符合預期，盡管服務器仍然有第一財季結轉的一些 庫存。筆記本電腦的情況也符合預期，盡管年初元件和電池方面出現(xiàn)一些問題。
內(nèi)存繼續(xù)拖累整體供應鏈，因為其銷售情況不穩(wěn)定，尤其是DRAM市場的形勢非常不確定?，F(xiàn)貨市場價格下降，但供應增長將在下半年減慢。第一季度手機開局艱難，當時發(fā)達市場的需求減弱，被新興市場比較強勁的銷售所抵消。第二季度仍然有些疲軟。早期指標指向第一季度遇到的產(chǎn)品組合反轉問題，即低端手機表現(xiàn)好于高端手機。第三季度中國需求情況仍然令人擔憂。
預計2008年第二季度過剩庫存與第一季度持平。為了迎接需求通常比較強勁的下半年，工廠產(chǎn)量在第二季度開始提高。這符合正常的季節(jié)趨勢，半導體供應商通常在第二季度準備建立庫存。盡管預計過剩庫存與2008年第一季度持平，但由于需求強于向來是淡季的第一季度，預計過剩庫存將略有下降。預計下半年較高的過剩庫存水平將會下降，如果籠罩在手機產(chǎn)業(yè)上面的烏云不投下更大陰影的話。
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