周期通常情況下,資本支出的大幅增長往往給半導體行業(yè)的后繼成長帶來壓力。從供給周期看,在經(jīng)歷了2010年行業(yè)資本支出大幅增長,產(chǎn)能大幅擴張后,2011和2012年進入消化產(chǎn)能的階段,連續(xù)2年資本支出萎縮,而據(jù)預測,2013年半導體行業(yè)的資本支出將持續(xù)減少,因此未來兩年,產(chǎn)能的新增供給將受到限制。同時,需求將隨著全球經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)而向好,所以從供需周期角度看,我們認為全球半導體行業(yè)有望進入新一輪的復蘇周期。

集成電路產(chǎn)業(yè)向中國大陸轉(zhuǎn)移,面臨重大機遇

近幾年來,由于中國大陸迅速增長的市場、相對低廉的勞動成本以及來自中國大學大量培育的新工程師、產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策等因素,全球半導體產(chǎn)業(yè)逐漸向中國大陸轉(zhuǎn)移,國家對集成電路產(chǎn)業(yè)的扶持又不遺余力,我們認為集成電路產(chǎn)業(yè)從芯片設(shè)計、制造和封裝等環(huán)節(jié)都面臨著重大的發(fā)展機遇。

智能移動終端的投資機會來自功能創(chuàng)新和材料創(chuàng)新

智能移動終端進入微創(chuàng)新時代,創(chuàng)新的重點聚焦于提升用戶體驗,功能創(chuàng)新和材料創(chuàng)新成為主要方向。功能創(chuàng)新看好指紋識別、無線充電、移動支付等技術(shù)的推廣應用,材料創(chuàng)新看好藍寶石材料、金屬外殼等。在智能移動終端成長動能趨弱的情況下,我們認為投資機會將來自由功能創(chuàng)新和材料創(chuàng)新組成的微創(chuàng)新。

推薦投資標的

1)未來十年將是國內(nèi)半導體廠商在全球的競爭舞臺上更多嶄露頭腳的十年,國內(nèi)的半導體產(chǎn)業(yè)將踏上一個新的臺階。推薦:華天科技、晶方科技、長電科技、中穎電子、同方國芯等。

2)智能移動終端進入微創(chuàng)新時代,看好部分代表功能創(chuàng)新與材料創(chuàng)新方向的投資標的,推薦:環(huán)旭電子、順絡(luò)電子、大族激光等。

3)智能家居領(lǐng)域,我們建議重點關(guān)注各類智能家居硬件產(chǎn)品的智能化升級、業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新、智能家居的集成商等類型標的。推薦安居寶等。

4)政策及價格驅(qū)動LED照明市場啟動,建議關(guān)注澳洋順昌、洲明科技、聚飛光電、瑞豐光電、三安光電等。

5)安防設(shè)備向方案商成功轉(zhuǎn)換,開啟海外市場,推薦:?？低?、大華股份等。

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