雖然斗魚(yú)的上市之路并非一帆風(fēng)順，股價(jià)也在上市破發(fā)后一路蒸發(fā)近三分之一，但其上市后的第一份財(cái)報(bào)總算為其增加了信心，整體營(yíng)收超預(yù)期增長(zhǎng)，盈利狀況顯著改善，同比扭虧轉(zhuǎn)盈。

財(cái)報(bào)顯示，在截至6月30日的2019年第二季度，斗魚(yú)總凈營(yíng)收為人民幣18.727億元（約合2.728億美元），與上年同期的人民幣8.029億元相比增長(zhǎng)133.2%。凈利潤(rùn)人民幣2320萬(wàn)元（約合340萬(wàn)美元），而上年同期凈虧損人民幣2.287億元。凈利潤(rùn)率為1.2%，而上年同期凈虧損率為28.5%。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP），凈利潤(rùn)為人民幣5260萬(wàn)元（約合770萬(wàn)美元），而上年同期凈虧損人民幣2.219億元。凈利潤(rùn)率為2.8%，而上年同期凈虧損率為27.6%。

斗魚(yú)創(chuàng)始人兼CEO陳少杰表示，“今后將繼續(xù)致力于構(gòu)建以游戲?yàn)楹诵牡膬?yōu)質(zhì)內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)，同時(shí)戰(zhàn)略性地提高各內(nèi)容分區(qū)變現(xiàn)效率。”

據(jù)二季報(bào)預(yù)測(cè)，2019年第三季度，斗魚(yú)收入有望達(dá)到19.5億至20億元，較2018年同期增長(zhǎng)預(yù)期達(dá)90.3%到95.2%。

付費(fèi)率和ARPPU提升推動(dòng)收入增長(zhǎng)

根據(jù)斗魚(yú)2019年第二季度財(cái)報(bào)，其平均月活躍用戶數(shù)量（MAU）達(dá)到1.628億，比2018年第二季度的1.228億增長(zhǎng)32.6%；平均移動(dòng)MAU達(dá)到5060萬(wàn)，而去年同期為3550萬(wàn)，增長(zhǎng)42.5%。

此外，第二季度平均付費(fèi)用戶數(shù)量達(dá)到670萬(wàn)，比2018年第二季度的300萬(wàn)增加了123.3%，而ARPU（每付費(fèi)用戶平均收益）值從第一季度的226元提高到256元。

對(duì)比游戲直播領(lǐng)域另一家上市企業(yè)虎牙，斗魚(yú)在活躍用戶方面仍有小量差距，但在付費(fèi)用戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)了虎牙。

虎牙2019年第一季度總付費(fèi)用戶人數(shù)達(dá)540萬(wàn)人，與去年同期的340萬(wàn)人相比增長(zhǎng)57.4%。

根據(jù)斗魚(yú)此前的上市招股書(shū)，其2019年第一季度的付費(fèi)用戶量為600萬(wàn)，ARPPU達(dá)226元，比上年同期的149元增長(zhǎng)51.7%。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，斗魚(yú)在第一季度扭虧為盈、營(yíng)收翻番，主要得益于其用戶付費(fèi)習(xí)慣的持續(xù)培育，以及付費(fèi)用戶規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大。

從此次第二季度財(cái)報(bào)來(lái)看，斗魚(yú)直播服務(wù)營(yíng)收與去年同期6.7億元相比增長(zhǎng)156.0%。斗魚(yú)平臺(tái)盈利能力的提升，也是得益于用戶規(guī)模效益的提升，整體用戶規(guī)模和付費(fèi)用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

陳少杰在電話會(huì)議中表示，新的用戶需要時(shí)間來(lái)沉淀消費(fèi)習(xí)慣，付費(fèi)用戶人數(shù)和ARPU值的提升，說(shuō)明斗魚(yú)在用戶變現(xiàn)方面的策略是初見(jiàn)成效的。

“但付費(fèi)率和ARPU值的提升并不是一個(gè)直線式的提升，而是一個(gè)間歇式的，需要一段時(shí)間的用戶消費(fèi)習(xí)慣的沉淀，特別是小額打賞粉絲體系的不斷優(yōu)化，未來(lái)有望釋放出更多的收入增長(zhǎng)潛力?！?/p>

據(jù)財(cái)報(bào)透露，未來(lái)斗魚(yú)將繼續(xù)通過(guò)繼續(xù)擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)、提升付費(fèi)率和提高ARPPU（每付費(fèi)用戶平均收益）來(lái)推動(dòng)收入增長(zhǎng)；通過(guò)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率和運(yùn)營(yíng)杠桿，不斷提高斗魚(yú)的利潤(rùn)率。

可以看出，直播進(jìn)入下半場(chǎng)，用戶的培養(yǎng)、增長(zhǎng)和黏性的提升，逐漸成為平臺(tái)越來(lái)越重視的方面。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，秀場(chǎng)直播最大的問(wèn)題在于“越來(lái)越依賴大R—;—;就是付費(fèi)很多的用戶，而且付費(fèi)用戶在減少?！备顿M(fèi)用戶在減少的原因在于，抖音、快手等短視頻App，以及其他層出不窮的娛樂(lè)化App，搶占了用戶時(shí)間。

相比而言，游戲直播用戶黏性和需求更強(qiáng)，甚至可以稱得上是“剛需”。不同于秀場(chǎng)直播，游戲直播的用戶規(guī)模效益仍有巨大的較大的空間。

直播營(yíng)收占比91.2% 電競(jìng)?cè)栽谕度搿⒊杀驹黾?/strong>