近期臺系被動元件的庫存狀況再度成為市場焦點，也成為股價反彈的契機，但是從供需角度來看，要回到2018年上半年的榮景，這道曙光恐怕還要再等等。

產(chǎn)業(yè)人士表示，被動元件在2018年下半年市況出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，最主要的原因還是下游需求急凍，這樣的現(xiàn)象，對于廠商來說，是完全超乎預期的，尤其對于下游的經(jīng)銷商來說，原來為了滿足需求，無不大舉拉高庫存水位，但是突然之間需求急凍，原本準備的滿水位庫存在一夕之間變成了燙手山芋，殺價出清存貨也成了無法避免的結(jié)果。

關(guān)鍵指標是稼動率

被動元件廠國巨董事長陳泰銘日前在股東會上指出，大家都很關(guān)心下半年，但他個人覺得，貿(mào)易戰(zhàn)影響下游信心相當巨大，2018年在沒有開打前是一片光明，包括整體的應用跟市場信心，是非常旺盛的，但是從2018年8、9月到第4季，貿(mào)易戰(zhàn)沖擊開始加劇，超出很多人意外，整體情況比想像還要差。

陳泰銘說，理想的整體庫存水位應該要4個月上下，不過就目前來看，通路商的心態(tài)相當保守，以前大多有3-4個月的庫存，現(xiàn)在甚至有些人只愿意保留1個月的庫存。

不過根據(jù)最新的產(chǎn)業(yè)狀況，目前被動元件的庫存也已經(jīng)回復到相對低點，同時因為已經(jīng)進入智能手機的旺季，因此在部分手機用量較大的規(guī)格產(chǎn)品呈現(xiàn)短缺之下，廠商已經(jīng)開始拉開部分產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率，據(jù)了解，龍頭大廠的計劃，是希望能夠?qū)⒄w產(chǎn)能利用率拉高到50%左右的水準。

產(chǎn)業(yè)人士表示，老實說，50%的產(chǎn)能利用率對于過去的被動元件來說，根本就是不高的水準，但是現(xiàn)在沒有人愿意囤積庫存，因此都是用急單的方式下單，很多都是下單給制造廠后，要求一周內(nèi)就要交貨，換言之，相當考驗廠商的生產(chǎn)彈性。

產(chǎn)業(yè)人士指出，如果被動元件廠的產(chǎn)能利用率可以提高到80%左右，那就代表，整體市況已經(jīng)回到正常的景氣狀況。

5G、電動車是未來需求動能

被動元件廠指出，就目前來看，市場需求有兩大動能，包括5G及電動車，其中5G逐漸進入商轉(zhuǎn)階段，尤其根據(jù)各家廠商預期，5G手機的MLCC（積層陶瓷電容）用量將較4G成長10-20%以上，換言之，隨著5G手機逐漸放量，可望為被動元件重新帶動一波新成長。

根據(jù)研究機構(gòu)的市場產(chǎn)業(yè)研究報告指出，預估sub-6GHz的5G手機其MLCC用量約較4G手機多出10%，至于mmWave毫米波的5G手機的MLCC用量增加更多，大約會增加20-30%。整體來看，4G版iPhone手機的MLCC用量已超過1200顆，等到5G版，用量則上看1500顆。

產(chǎn)業(yè)人士指出，目前全球主要手機品牌大廠中，除了蘋果之外，其他品牌場多數(shù)都有推出5G手機，盡管就目前來看，現(xiàn)在還是4G跟5G手機的交替期，但是展望2020年，研究機構(gòu)也預期，5G智能手機占整體手機市場滲透率有機會達15%以上，換言之，明年將有超過2億支的5G手機，對于被動元件的需求也可望持續(xù)發(fā)酵。

另外一個需求動能則是電動車，產(chǎn)業(yè)人士指出，根據(jù)統(tǒng)計，平均每臺純電動車大約需要1.7萬顆到1.8萬顆的MLCC，比一般燃油車每臺約3000顆到3700 顆相比，大增至近6倍，另外根據(jù)Frost & Sullivan預期，到2020年電動車可達241萬輛，MLCC的需求量將有明顯成長。

而且在制程上，電動車所使用的高規(guī)MLCC，比起手機用的規(guī)格更高，因此也會耗用掉更多的產(chǎn)能，再加上，就算不是純電動車，在現(xiàn)在汽車電子化程度越來越高的趨勢下，換言之，車用的市場會是比手機更大的另一個市場。