2019年上半年，眾合科技的營業(yè)收入達到了10.49億元，相比于去年增長了31.79%。該公司半年度業(yè)績增幅已經連續(xù)兩年達到了50%以上。

以智慧城市為核心理念，智慧交通業(yè)務整體保持快速發(fā)展態(tài)勢

直接將“智慧城市”作為核心理念，足以體現眾合科技深耕城市場景的決心。在切入方式上，眾合科技選擇了在智慧交通和節(jié)能環(huán)保這兩個領域并進，“以智慧交通業(yè)務實現城市間的互聯互通以及城市內部智慧交通互聯，以節(jié)能環(huán)保業(yè)務幫助城市建立生態(tài)優(yōu)先、宜居的綠色城市生態(tài)環(huán)境。”

在智慧交通領域，眾合科技在軌道交通領域擁有信號系統(tǒng)和自動售檢票系統(tǒng)業(yè)務的同時，涉及智能高鐵、智能運維等產品和服務;在節(jié)能環(huán)保領域，眾合科技通過子公司海拓環(huán)境和蘇州科環(huán)布局工業(yè)園區(qū)重金屬污水和石油煉化的工業(yè)污水處理業(yè)務，逐步形成了在工業(yè)污水領域全生命周期的服務能力。

在2019半年報中，智慧交通領域的表現分外搶眼，上半年智慧交通業(yè)務整體保持快速發(fā)展態(tài)勢。其中，CBTC信號系統(tǒng)收入4.23億元，同比增長62.4%;AFC自動售檢票系統(tǒng)收入2.47億元，同比接近翻2倍;移動支付業(yè)務476萬同比下降較多，但絕對額不大。報告期內實現營業(yè)收入約10.49億元，同比激增74.5%的軌道交通業(yè)務收入為6.75億，大幅增長帶動整體營收。

整體來看，受規(guī)模效應釋放的影響，歸屬上市公司股東的凈利潤較上年同期增加51.01%，但 2473.95萬元的數值并不算高，未來仍有較多增長空間。

打破信號系統(tǒng)技術壁壘，自主研發(fā)國產信號系統(tǒng)的趨于成熟

早在7月11日，在眾合科技舉辦的投資者關系活動上，公司代表就介紹了眾合自主研發(fā)的CBTC信號控制系統(tǒng)，稱其不僅為公司軌交業(yè)務帶來了現金流凈額大幅提升、板塊盈利能力增強和毛利率提升等多方正面影響，也已經逐步打開了市場。

從年報來看，公司自研信號系統(tǒng)不僅有良好的市場競爭力，替代進口產品的趨勢也逐漸明顯。2016年至2018年，公司自研信號系統(tǒng)訂單占當年新增信號系統(tǒng)訂單金額的比重分別為15.45%，36.56%和73.77%，而在2019年上半年，這一比重上升至77.74%。眾合科技上半年軌交新增訂單合計14.5億，國產自研信號系統(tǒng)合計中標數量3個金額9.9億元。

由此可見，公司自研信號系統(tǒng)的技術成熟度和產品穩(wěn)定性對市場已有較好適應。由于自研信號系統(tǒng)毛利率較高，對增加現金流以及提升公司整體盈利水平也產生了較為顯著的積極影響。

值得一提的是，今年眾合科技的實際控制人由浙江大學變?yōu)闊o實控人，外界對公司的研發(fā)能力產生擔憂。但眾合科技表示，浙大仍然是公司技術創(chuàng)新的堅實后盾，并將繼續(xù)通過產學研結合發(fā)展，幫助公司與更多科研資源對接合作。而從研發(fā)開支來看，2019上半年，研發(fā)費用4896萬元同比增長60%，體現其對研發(fā)一如既往的重視。

眾合科技最近幾次在媒體中的曝光就多與研發(fā)成果有關，今年7月份，眾合科技聯合“城市軌道交通列車通信信號與機電控制國家地方聯合工程實驗室”在杭州發(fā)布了全電子計算機聯鎖系統(tǒng)。據了解，相較于傳統(tǒng)的聯鎖系統(tǒng)，這款聯鎖系統(tǒng)的可靠性指標可以提升10倍以上，智能化程度也大幅提高，眾合科技擁有該產品完整的自主產權。

業(yè)務覆蓋區(qū)域廣，核心市場質量高

目前，眾合科技在軌道交通信號系統(tǒng)、自動售檢票和清分系統(tǒng)業(yè)務領域均有較好積累，并不斷擴展市場，市場占有率處于行業(yè)的第一梯隊。

眾合科技在市場占有上，整體呈現業(yè)務覆蓋區(qū)域廣，核心市場質量高的特點。杭州、成都、大連、重慶等優(yōu)勢市場均為準一線城市，后續(xù)市場增量大。以眾合科技信號系統(tǒng)為例，目前已覆蓋國內外16個城市的32條線路，自動售檢票及清分系統(tǒng)已覆蓋全國14個城市超過580個站點。據公開信息顯示，眾合科技自研信號系統(tǒng)在中標重慶4號線后，又很快中標西安6號線金額為3.60億元的集成采購招標項目，也為接下來在全國市場的持續(xù)發(fā)展奠定了良好基礎。

以智慧城市為核心戰(zhàn)略，且以智慧交通為重要業(yè)務的眾合科技業(yè)績喜人，能為盯準這一市場的投資者提振信心。技術和市場是眾合科技目前極具競爭力的優(yōu)勢，其中技術是因，市場優(yōu)勢是果，眾合科技在智慧交通領域的研發(fā)創(chuàng)新實力，尤其是自研國產信號系統(tǒng)為其帶來無可替代的優(yōu)勢。