受累于承銷商平安證券牽涉“海聯(lián)訊涉嫌財務造假”事件，今年4月份曾被證監(jiān)會“中止”IPO審查的珠海全志科技實現了“王者歸來”的逆轉，6月30日該公司重新出現在證監(jiān)會預披露名單上。
　 　已經渡過一番波折的珠海全志科技，會迎來自己的“后?！痹贗PO路上一番風順嗎？由于國內白牌平板的增長出現斷崖式的下降，再加上公司產品線失誤造成公 司業(yè)績增長較以往出現大幅下跌，全志科技面臨不小的困境，而招股書中顯示本次IPO中老股轉讓比例接近7成，也引發(fā)了對全志科技“股東對公司前景信心不足 集體套現”的猜測和擔憂。
“站在風口上豬都能飛上天”用這句話來形容珠海全志科技的起家可以說毫不夸張，自從2007年蘋果IPAD 平板的發(fā)布，平板行業(yè)開始爆發(fā)式增長， 據統(tǒng)計2007年-2012年全球平板出貨量（不包括IPAD）從5.9萬臺增至6895.7萬臺。這股平板“旋風”帶動了國內相關芯片廠商比如全志、瑞 芯微的迅猛發(fā)展，以全志科技為例其營收從2011年的26099萬元增至到2013年變成了133941萬元，凈利潤也從2011年的5892萬元暴增至 2012年的57117萬元，這段時間對全志科技等芯片廠商來說堪稱“黃金年代”。
但由于白牌平板的低門檻也引起跟風者的進入，到了2013年該市場的競爭徹底白熱化，由于供應商基本相同，價格戰(zhàn)幾乎成為唯一的競爭手段，白牌平板價格迅速由此從上千元下降到兩三百元。
　 　一方面價格戰(zhàn)帶來產品品質的下降帶來消費者不信任，另一方面蘋果也積極擴充產品線推出了minipad產品，以較低的價格搶占原本屬于白牌平板的中低端 市場，在兩方面的共同作用下，白牌廠商的生存空間被大大壓縮，而全志科技這樣的芯片供應商也受到沖擊，出貨量增長放緩。整個行業(yè)增速從2013年起開始進 入斷崖式下滑：根據IDC的報告，2013年全球平板電腦出貨量增長50%，其中第四季度同比增長28.2%，2014年第一季度全球平板電腦出貨總量為 5040萬部，同比增長僅為3.9%。
如果說整體市場的增長放緩是全行業(yè)的共同壓力，那么迅速趕超的競爭對手無疑讓全志科技的日子更加難過。
　 　首先是競爭對手同樣以低價策略的迅猛崛起，鯨吞全志科技的市場，其中以聯(lián)發(fā)科勢頭最為迅猛，憑借得到聯(lián)想、華碩、宏碁等大廠商的支持，聯(lián)發(fā)科在市場占有 率上迅速發(fā)力追上并超過全志科技，Digitimes最新數據顯示，2014年第一季度大陸平板應用處理器供應商出貨中，瑞芯微、聯(lián)發(fā)科、全志占比分別為 28.9%，25.3%和23.5%，聯(lián)發(fā)科首次超越全志科技。
其次全志科技自身產品線布局也出現失誤，2013年全志對市場預判錯 誤，導致從單核到雙核過渡緩慢，而四核產品也出現功耗過大的問題，引發(fā)客戶不滿并退貨，導致市場份額下降。從招股書介可以看出，2011年至2013年， 公司營業(yè)收入分別為26099.54萬元、133941.78萬元和165009.92萬元，增長率從413.20%跳水至23.20%，凈利潤方面也從 2012年的57117.15萬元降至41893.16萬元，呈現下跌狀態(tài)。而已經披露的2014年的1-5月銷售收入比上年同期相比下滑20%，利潤更 是下滑70%。 在招股書中，該公司對2014年的業(yè)績也表現出不樂觀的態(tài)度，承認2014年凈利潤預計將會大幅下滑。
在業(yè)績下滑未來前景堪憂的時候，招股書中披露的老股東集體轉讓股份更引發(fā)了人們對該公司前景的質疑。
　 　據披露，全志科技本次老股轉讓的股份數為2700萬股，占最高4000萬股發(fā)行總量的比例高達68.75%，老股轉讓比例接近7成。招股書顯示，全志科 技本次IPO共有給有36位股東轉讓股份，這些股東全都持有公司股份股份在36個月以上，包括公司董事長總經理、副總經理、監(jiān)事會主席、董事會秘書、財務 負責人等前10位股東均出現在轉讓股份的名單上。
而其他并沒出現在轉讓名單上的股東不清楚是因為不想轉讓還是不符合轉讓條件。
在業(yè)績不景氣的情況下，股東集體轉讓股票，并且比例如此之高，人數如此之多，這也讓外界質疑股東是否已經普遍喪失未來發(fā)展信心，而借此次IPO來部分套現。