英特爾和高通分別發(fā)布1季度財報，英特爾1季度表現(xiàn)平平，預(yù)計2季度營收增長5.4%左右，低于市場預(yù)期。高通1季度表現(xiàn)超市場預(yù)期，主要因為手機客戶提前拉貨，但預(yù)計2季度營收下滑2%至10%，低于市場預(yù)期。高通指出主要是部分芯片出貨受28納米制程良率不佳影響，預(yù)計良率問題要到今年4季度才能解決，預(yù)示著iphone5可能推遲上市?？傊?，英特爾與高通對2季度展望均低于市場預(yù)期，加大了市場對需求的擔(dān)憂。

市場消息指出iphone5可能采用in-cell觸控技術(shù)，替代現(xiàn)有的雙層玻璃技術(shù)，將對現(xiàn)有供應(yīng)商TPK、勝華帶來巨大沖擊。對觸摸屏產(chǎn)業(yè)影響取決于消費者對in-cell技術(shù)的認(rèn)同度。如果蘋果再次引領(lǐng)消費潮流，觸摸屏產(chǎn)業(yè)也會迎來技術(shù)變遷，傳統(tǒng)技術(shù)將會逐步低價化，甚至邊緣化，長期來看對國內(nèi)觸摸屏廠商不利。但假若in-cell技術(shù)與傳統(tǒng)技術(shù)在消費者體驗方面差別不大，那么二者將會并存，對觸摸屏產(chǎn)業(yè)的沖擊將小得多。

3月北美半導(dǎo)體BB值升至1.13(上月1.01)，我們認(rèn)為與半導(dǎo)體工藝升級有關(guān)，并不能代表行業(yè)景氣上升。新一輪半導(dǎo)體工藝升級拉開帷幕，英特爾今年資本支出125億美元左右(去年105億美元)，三星提高半導(dǎo)體資本支出至170億美元(去年118億美元)，臺積電也提高資本支出至70億美元以上(去年73億美元)，均超出市場預(yù)期。這些資本支出主要集中于20納米級別高端制程，也只有英特爾、三星、臺積電這樣的財力雄厚、技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)才敢于這么做。未來半導(dǎo)體行業(yè)的競爭會更加激烈，所需投資更大，而風(fēng)險卻成倍上升。只有真正掌握獨特技術(shù)的公司和甘愿做一些乏味工作的公司才能更好的生存，平庸者將無立足之地。

大尺寸面板再次漲價1%至2%，主要因為廠商繼續(xù)控制開工率，同時中國五一節(jié)備貨及新機鋪貨拉動需求，使供需狀況趨于緊俏。

未來價格走勢關(guān)鍵仍取決于廠商控制開工率。

投資而言，創(chuàng)業(yè)板退市制度將于5月1日實施，我們提示估值風(fēng)險，同時需注意2季度盈利低于預(yù)期的風(fēng)險。