電訊盈科(0008.HK)收購(gòu)戰(zhàn)表面上是麥格理與新橋資本的對(duì)壘，可能正日益成為李澤楷與中國(guó)網(wǎng)通(0906.HK)的分歧之爭(zhēng)。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從消息人士處了解到，李澤楷似乎鐵了心要賣(mài)資產(chǎn)，而網(wǎng)通也絲毫沒(méi)有退讓的想法。

　　“收購(gòu)意向書(shū)當(dāng)中有10天的期限規(guī)定，電訊盈科需要在期限內(nèi)給收購(gòu)方明確答復(fù)，這也是電訊盈科近一周來(lái)停牌3次的原因，相信這事很快會(huì)水落石出?！毕⑷耸肯颉兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，電訊盈科與網(wǎng)通之間存在較大的分歧，雙方仍在溝通當(dāng)中。

　　麥格理銀行和新橋資本希望收購(gòu)的是電訊盈科的固定電話業(yè)務(wù)資產(chǎn)、子公司SUNDAY的移動(dòng)電話業(yè)務(wù)、NOW寬頻電視為主的媒體資產(chǎn)，幾乎囊括了電訊盈科的大部分資產(chǎn)。如果交易完成，電訊盈科幾乎成為空殼公司或純現(xiàn)金公司。市場(chǎng)傳言李澤楷有意在交易完成后，將電訊盈科私有化，并從港交所主板撤牌。

　　上述人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，李澤楷認(rèn)為收購(gòu)價(jià)符合期望，出售資產(chǎn)的態(tài)度較堅(jiān)決，并有意提交股東大會(huì)表決。該人士還表示，李澤楷喜歡并購(gòu)交易，傾向投資增長(zhǎng)速度快的行業(yè)，入主電訊盈科6年來(lái)，公司業(yè)務(wù)已經(jīng)走上正軌，而李澤楷也有退出轉(zhuǎn)而投資新行業(yè)的想法。

　　網(wǎng)通此前參股電訊盈科屬于戰(zhàn)略合作考慮，出于擔(dān)心此次出售會(huì)影響今后相關(guān)合作業(yè)務(wù)的發(fā)展，網(wǎng)通在得知這一事件后隨即明確表示了不支持的態(tài)度?！拔覀兪遣幌Ｍ@樣的，所以，管理層對(duì)這件事情有些惱火。”網(wǎng)通一內(nèi)部人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》了解到，昨天下午，網(wǎng)通集團(tuán)董事長(zhǎng)張春江及總會(huì)計(jì)師李福申等已奔赴國(guó)資委、國(guó)家發(fā)改委等有關(guān)部門(mén)，聽(tīng)取相關(guān)主管部門(mén)的意見(jiàn)。

　　分析人士表示，這表明網(wǎng)通將很快有一個(gè)應(yīng)對(duì)措施出來(lái)，因?yàn)槁?tīng)取主管部門(mén)意見(jiàn)是大型國(guó)有企業(yè)作決策的重要依據(jù)之一。鑒于網(wǎng)通十分看重與電訊盈科在電信及媒體方面的合作，不排除網(wǎng)通參與到這一資產(chǎn)競(jìng)購(gòu)之中的可能性。

　　根據(jù)美林證券、摩根士丹利的評(píng)估，電訊盈科包括SUNDAY在內(nèi)的核心電訊資產(chǎn)總值約348億港元,如果按照收購(gòu)價(jià)546億港元(約70億美元)計(jì)算，已有57%的溢價(jià)。不過(guò)，無(wú)論是麥格理還是新橋的收購(gòu)價(jià)當(dāng)中，都不包括電訊盈科將近195億港元的債務(wù)。在扣除債務(wù)后，電訊盈科實(shí)際獲得351億港元的現(xiàn)金。

　　不過(guò)，有證券界人士表示，香港的電訊市場(chǎng)可以說(shuō)是全球當(dāng)中發(fā)展程度最高，競(jìng)爭(zhēng)最激烈的市場(chǎng)之一，電訊公司的利潤(rùn)率已相當(dāng)?shù)停鲩L(zhǎng)空間也非常有限。但奇怪的是，兩家國(guó)際性投行會(huì)相繼提出高價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)在有些令人驚訝。

　　該證券界人士認(rèn)為，麥格理集團(tuán)旗下已經(jīng)掌握了不少媒體資產(chǎn)，在2005年又收購(gòu)了臺(tái)灣有線電視運(yùn)營(yíng)商，這次收購(gòu)電訊盈科資產(chǎn)后，可能會(huì)將盈科的媒體資產(chǎn)與其他媒體資產(chǎn)打包上市，電訊資產(chǎn)則獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。而新橋資本的做法估計(jì)也會(huì)如此。

　　按照券商的估計(jì)，完成交易后電盈每股的資產(chǎn)值將達(dá)到6.37港元,而中國(guó)網(wǎng)通在2005年時(shí)的入股價(jià)為5.9港元，也就是說(shuō)，中國(guó)網(wǎng)通其實(shí)也是穩(wěn)賺不賠。

　　一塊看上去并不那么美味的“蛋糕”為何會(huì)引起多方高價(jià)爭(zhēng)奪，其中的原因讓人霧里看花，或許在交易最終定案時(shí)，外界才可以了解實(shí)際的情況。

　　昨日在香港股市開(kāi)市后約7分鐘,電訊盈科再次暫停股份買(mǎi)賣(mài)，停牌前大漲10.58%。截止到昨晚截稿，電訊盈科還沒(méi)對(duì)外公布事情的最新進(jìn)展。