頻譜資源向TD-LTE明顯傾斜,表明國家支持決心。根據(jù)報道,我國將D頻段共190MHz全部劃撥給TDD網(wǎng)絡,政策對我國自主支持產權的無線網(wǎng)絡制式傾斜明顯。無線網(wǎng)絡建設中,頻譜資源是最為重要,并且稀缺的資源。沒有好的頻譜資源,網(wǎng)絡建設和質量無法保證。國外均采用高價拍賣方式獲取頻譜資源。我國一直采用劃分方式,來進行建設指導。本次工信部將D頻段完全劃撥給TDD,相比國外通常50MHz劃撥TDD,支持力度明顯加大。也表明國家在政策和意志方面的明晰支持!
頻譜劃分明確,促進產業(yè)鏈加速成熟。頻譜劃分將影響到產業(yè)鏈相關企業(yè)的研發(fā)節(jié)奏,和研發(fā)信心。LTE時代,以技術角度來看TDD與國外標準的FDD差距已不甚明顯,主要劣勢在于頻譜資源的劃分。國外基本上把覆蓋較好的低頻段資源劃撥給了FDD,TDD資源非常少。這種情況嚴重影響設備商與終端廠商對TDD研發(fā)的投入。我國這次明確劃分TDD頻譜,并且?guī)掃h遠高于國外劃分。對產業(yè)鏈來說無疑是一支強心劑,將會增強產業(yè)鏈研發(fā)投入,與商用化節(jié)奏。促進未來TDD的成熟與部署效率。
TD-LTE頻譜資源豐富,未來可能不止一家TD-LTE運營商。現(xiàn)階段,我國率先確定TDD頻譜資源,對我國有4G制式扶持不言而喻。從這次頻譜劃分來說,我們判斷除中移動明確建設TD-LTE網(wǎng)絡以外,政策的扶持將導致至少還有一家運營商拿到TD-LTE牌照。這將對總體TD-LTE相關投資帶來明顯刺激。
看好未來2-3年TD-LTE相關投資,將為行業(yè)最大機會。整體無線網(wǎng)絡投資在2010年3G建設完畢后出現(xiàn)明顯萎縮,近兩年持續(xù)保持低位。這次D頻段劃分嚴重傾斜TDD,加上市場預期TDD牌照頒發(fā)可能提前至明年。我們預計2013年開始,無線投資將有明顯回升?；厣龖B(tài)勢將以中移動帶頭率先TDD建設,并倒逼其他兩家運營商投資無線網(wǎng)絡為表現(xiàn)。預計投資趨勢將維持3年左右。因此我們看好明年開始無線網(wǎng)絡建設相關類企業(yè)業(yè)績復蘇。包括設備商龍頭股中興通訊;網(wǎng)絡建設投資高度相關,在3G建設時期已表現(xiàn)出較好業(yè)績彈性的世紀鼎利、大富科技;后期室內覆蓋參與度較好的三維通信、三元達等公司。短期業(yè)績不理想為無線類廠商最主要利空,判斷財報風險釋放后為較佳參與時期。
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