編者按：凡客，這家已經(jīng)砸入2億美金的中國B2C 符號，其一舉一動都牽動著整個電商行業(yè)的神經(jīng)。11月30日，吳聲的一紙辭文將凡客再次推到風口浪尖。而在此時，一位署名為“vancl”的網(wǎng)友自稱為凡客的老員工，在自的博客上發(fā)表了系列博文“爆料：系列博文之凡客還能挺多久？”。其中，對凡客的現(xiàn)金狀況、和運營現(xiàn)狀進行了詳盡的描述，其真實性雖不得 而知，但聯(lián)系此前的對于凡客資金流的傳言，讓人不禁感嘆凡客也許真的遇到麻煩了。

（一）庫存十幾億，消費存陷阱

就在外界盛傳凡客誠品現(xiàn)金流斷裂的時候，凡客創(chuàng)始人陳年在12月3日的創(chuàng)業(yè)家雜志年會上公開反擊，5個月前已完成F輪融資2.3億美元?？此平o外界 傳聞狠狠地回擊了一拳，但細細一算，IPO已經(jīng)擱淺、上市無望的凡客，因為之前虧空太多，這2.3億美金（我們權且相信），估計已撐不了多久，內憂外患， 危機重重。

八月至今，沉寂數(shù)月的陳年親自出來公開融資情況，單槍匹馬赤膊上陣，也不符合陳年一貫風格，更借用“挺住體”里的“挺住意味著一切”打氣，此舉更是前所未有，難道凡客已經(jīng)沒有公關團隊了？要么就是陳年急于掩蓋什么，難道凡客是已經(jīng)不能挺起了么？

從2010年開始，自信膨脹的凡客瘋狂擴張產(chǎn)品線，男裝、女裝、家居、配飾……甚至已經(jīng)有凡客牌電飯煲和電烤箱，儼然已經(jīng)成為一個沃爾瑪似的百貨商場，所不同的是，這個百貨商場里面的所有產(chǎn)品，都是同一個牌子的——凡客牌。

這是一件多么恐怖的事情。

凡客網(wǎng)站上賣的好，能形成大規(guī)模銷量的，也只有29元T恤、59元帆布鞋等少數(shù)不賺錢的產(chǎn)品。其他女裝、家居、百貨類產(chǎn)品，并沒有形成規(guī)模，庫存非常嚴重。

細心的人可能會發(fā)現(xiàn)，凡客旗下的Miook化妝品等不少產(chǎn)品線，近大半年來，幾乎沒更新過新產(chǎn)品。

從凡客最近一個多月來不斷“滿200返200”“滿200返300”等瘋狂促銷，可以窺見一斑，凡客已經(jīng)按捺不住，正在瘋狂處理庫存；清理庫存也 罷，偏偏用一些消費陷阱，用各種有限制的禮品卡，誘導套牢消費者多次購買——這就是3日陳年說的，現(xiàn)金流不重要，重要的是消費者的二次購買率，看來凡客為 了購買率，使出各種卑鄙伎倆，凡客不誠，凡客無品。

有接近凡客庫房的人透露，其北京、上海、廣州、成都等地的幾大倉庫，貨物堆積非常嚴重，僅北京庫房，去年的庫存就達好幾億，全部加起來，凡客的死庫存——是的，不單單是庫存——至少十幾億。

陳年大怒之下，悉數(shù)調離了負責這些各條產(chǎn)品線的副總裁們，但是已經(jīng)無濟于事；恰恰是調離了這些產(chǎn)品負責人，他們已經(jīng)不再承擔產(chǎn)品的銷售指標，更是造成了庫存變成死庫存的重要原因。

（二）人員工資每年至少5億

凡客前兩年的瘋狂招人，已經(jīng)不是秘密。有去年入職的員工透露，當天共同入職的人滿滿坐了一會議室，至少100人。這樣的入職儀式，在2010年，幾乎是每周一場。

于是，到今年7月，凡客的員工總數(shù)已經(jīng)超過10000人。雖然陳年在7月份宣布緊急裁員5%，且7月份之后，凡客內部所有員工只出不進。但保守估計，凡客現(xiàn)在的員工至少8000人。[!--empirenews.page--]

以平均每人4000元的工資計算，每月工資支出3200萬，每年3.8億。如果再將保險、公積金等計算進去，年工資支出至少5億。當然，這都是保守估計。

陳總剛說的，凡客剛融資2.3億美金（折合人民幣14.6億），本人不清楚真假，權且相信，14.6億，人員工資已占1/3，現(xiàn)在這點錢夠燒嗎？

（三）銷售額尚不夠維持營銷成本

根據(jù)凡客公開透露的數(shù)據(jù)，其銷售額為，2008年1億，2009年5億，2010年20億，2011年，陳年預計100億，但據(jù)凡客內部人士透露，截止2011年11月底，凡客的銷售額離100億還很遙遠，以70億元計算。

當然，這只是其對外的“公關”數(shù)據(jù)，據(jù)接觸過凡客財務報表的人士透露，真實數(shù)據(jù)縮水很嚴重，至少縮水30%。

與此同時，凡客的營銷成本只增不減。據(jù)統(tǒng)計，凡客每個月的網(wǎng)絡廣告投放，都以億計算，一年網(wǎng)絡廣告保守估計得15億元。其近幾年韓寒、王珞丹、黃曉 明、李 宇春四大代言人，代言費及戶外路牌廣告投放，以及今年短暫的電視廣告投放，累計也已超過10億元，2011年投放至少4億。另外，還有30%的物流成本， 每年好幾億。

以凡客曾經(jīng)對媒體公開的30%—40%的毛利計算，70億的銷售額，服裝成本至少50億元。

以凡客2011年70億元的銷售額來計算一下，看收支情況如何。銷售額70億—網(wǎng)絡廣告15億—代言人投入4億—物流2.1億—服裝成本50億=—1.1億。

不要以為這就能說明，凡客營銷至少是持平的。非也，這只能說明，凡客投入1元營銷成本才換回來1元的銷售額。

里面還有幾大塊成本沒有計算，人員工資成本，凡客自建物流的庫房成本，以及辦公場地、網(wǎng)站服務器等等成本。

實際上，凡客在2011年的真實銷售額，樂觀估計最多40億。

（四）拖欠款項  四年累計虧空可能超20億

如果你是凡客的模特，為凡客拍過片，恭喜你，你將踏上討債的漫漫征途。短則兩三月，長則半年一載不好說，看凡客的心情。

如果你是凡客的貼牌供應商，恭喜你，貨款會像春運的火車票一樣，你急他不急。要貨要得很急，至于付款嘛，看你的運氣。

如此種種，坊間傳聞已久，但凡與凡客合作過，追債是個大難題。據(jù)統(tǒng)計，凡客供應商的未付賬款也已高達數(shù)億元。

來看看凡客近幾年公開的融資額，A輪，2007年10月，聯(lián)創(chuàng)策源、IDG投資200萬美元；B輪，2008年1月，軟銀賽富1000萬美元；C 輪，啟明創(chuàng)投、IDG等，約3000萬美元；D輪，2010年5月，老虎基金約5000萬美元；E輪，聯(lián)創(chuàng)策源、IDG等1億元美元，加上陳年剛剛公布的 F輪2.3億美元，六輪融資，約4.2億美元，折算成人民幣，約27億。

前文已述及，凡客四年來，銷售額僅夠勉強維持營銷成本。剩下的人員工資成本，凡客自建物流的庫房成本，以及辦公場地、網(wǎng)站服務器等等，就得另外想招。

由于凡客四年，基本都以低價贏取用戶規(guī)模，每年虧空都是大數(shù)目，所以盡管有六輪4.2億美元的融資，但四年累計虧空可能超過20億元。

如今，十幾億元的庫存和數(shù)億元的供應商貨款，是擺在陳年面前的兩大難題。本指望上市圈錢，能暫緩一陣。但眼下上市擱淺，凡客的前景不妙。今年6月的 2.3億美金融資，相信凡客也已經(jīng)花去大半人員工資成本，凡客自建物流的庫房成本，以及辦公場地、網(wǎng)站服務器等。而眼下全球投資環(huán)境很差，要想再獲得G輪 融資，難度比上市小不了多少。凡客能撐多久，估計陳年也很頭疼。[!--empirenews.page--]

因此，所謂F輪2.3億美金的融資的爆料，在這個時候由陳年親自站出來說，實在有悖常理，當當網(wǎng)CEO李國慶說陳年是陳半折，意思就是凡是陳年的 話，都得打個對折看。結合凡客內部種種跡象，明眼人都可以看出來，凡客已經(jīng)現(xiàn)金流斷裂一說，在陳年如此急于站出來證明的表演下，或更加證明是客觀事實了。